新能源汽车产业化专题之四_微型车野望之北汽篇_27页_1mb

北汽新能源专题报告总结

核心内容

北汽新能源作为中国新能源汽车行业的领军企业，专注于纯电动乘用车的开发与销售。2016年实现年度盈利，销量持续增长，预计2017年销量将超过13万辆，有望成为纯电动乘用车销量第一的车企。其产品线覆盖微型车、SUV、轿车等多种类型，并推出新品牌ARCFOX，以应对未来市场趋势。

主要观点

• 市场地位稳固：北汽新能源在纯电动乘用车领域异军突起，市占率逐年提升，2016年达到19.04%，与比亚迪销量差距缩小。
• 产品布局全面：北汽新能源构建了“大中小”、“高中低”、“234”产品格局，覆盖不同消费层级与需求场景。
• 技术实力雄厚：通过“蜂鸟计划”与全球研发基地布局，北汽新能源在电驱、轻量化、智能网联等技术方面实现突破。
• 微型车市场潜力大：EC180作为主打微型车，凭借高性价比和政策优势，有望成为2017年新能源乘用车销量冠军。
• SUV市场表现强劲：EX260作为北汽首款纯电动SUV，基于绅宝X25平台打造，预计2017年销量达1万辆。
• EU260技术领先：EU260在2016年多次登顶销量冠军，技术性能优异，续航里程最高达360公里。
• 换电模式创新：EU220作为中国首款换电式出租车，实现3分钟快速换电，降低运营成本，提升出租车使用效率。
• 品牌战略升级：ARCFOX品牌定位年轻化与个性化，预计2017年4月上海车展正式上市，未来将与北汽传统品牌形成差异化竞争。

关键信息

• EC180销量表现突出：2016年12月和2017年1月分别夺得新能源微型车月度销量冠军，2017年预计销量8万辆。
• EU260销量领先：2016年全年销量18805辆，2017年预计销量2万辆。
• EX260技术升级：采用国产三元电池，续航里程提升至260公里，预计2017年销量1万辆。
• EH系列作为公务车替代：续航里程提升至300-400公里，预计2017年销量1000辆。
• EV160采用磷酸铁锂电池：续航里程150-160公里，价格较低，适合大众市场。
• ARCFOX品牌启动：定位高端市场，与特斯拉、宝马等品牌竞争，预计2017年4月上市。

供应链与投资机会

• 主要电池供应商：CATL、国轩高科、孚能科技，其中CATL占据主导地位，2016年供货占比达69%。
• 电机与电控供应商：大洋电机、卧龙电气、上海大郡、英博尔，其中大洋电机和卧龙电气合计供应北汽新能源90%的电机。
• PACK企业：北京普莱德（母公司为东方精工）是北汽新能源的重要供应链合作伙伴。
• 参股股东：渤海活塞、国轩高科、欧菲光分别持股6.5%、3.75%、2.5%，为北汽新能源提供资金支持。

风险提示

• 政策风险：新能源汽车推广政策不及预期，可能影响市场增长。
• 销售风险：新能源汽车销量增长不及预期，影响企业盈利能力。
• 宏观经济风险：整体经济环境变化可能对新能源汽车需求产生不利影响。

附录：重点股票信息

行业趋势与政策影响

• 低速电动车整顿：政策推动下，低速电动车将被规范或淘汰，北汽新能源的电动微型车有望替代。
• 政策支持：北京市对新能源汽车指标持续增加，推动北汽新能源销量增长。
• 技术升级：北汽新能源通过技术革新，提升产品性能，增强市场竞争力。
• 产品多样化：北汽新能源在2017年推出多款车型，覆盖不同市场需求，实现全面布局。

结论

北汽新能源凭借强大的技术实力、全面的产品布局和政策支持，正迅速崛起为新能源汽车市场的领导者。其供应链中的核心企业如国轩高科、大洋电机、东方精工等也将受益于北汽新能源的快速发展。投资建议关注北汽新能源及其核心供应商，同时警惕政策和市场风险。