20230303-国信证券-互联网行业周报（23年第8周）_京东将上线百亿补贴_快手测试本地生活小程序_12页_456kb

互联网行业周报（23年第8周）总结

核心内容

本周互联网行业整体表现疲软，恒生科技指数下跌5.80%，纳斯达克互联网指数下跌4.72%。恒生科技指数的市销率（PS-TTM）为1.98x，处于历史16.42%分位点，表明估值处于较低水平。个股方面，京东健康为唯一上涨的股票，涨幅为1.1%。年初至今，贝壳、百度、SEA为累计涨幅前三的股票，涨幅分别为26.1%、15.9%、15.3%。

主要观点

• 市场走势：受美联储加息影响，互联网板块整体承压，恒生科技指数和纳斯达克互联网指数均出现下跌。
• 资金流向：快手和腾讯分别在南向与非南向资金净流入中排名首位。南向资金净流入主要集中在快手-W、京东健康、阿里健康等；非南向资金净流入则主要集中在腾讯控股、小米集团-W等。
• 公司动态：
  • 腾讯：计划引进Meta Quest 2，继续探索XR领域。
  • 京东：将于3月8日上线“百亿补贴”频道，覆盖全品类，提升价格竞争力。
  • 阿里巴巴：饿了么到店业务与高德合并，以提升本地生活服务能力。
  • 美团：城市低空物流方案通过民航局审定，开启商业化运营；同时在中国香港启动骑手招聘。
  • 快手：测试本地生活官方小程序，拓展线下服务；推出新产品进行流量机制升级，挖掘新市井商业价值。
  • 爱奇艺：完成三轮融资，解决债务问题，优化资本结构。

关键信息

资金流向

• 南向资金净流入前五：

  1. 快手-W
  2. 京东健康
  3. 阿里健康
  4. 小米集团-W
  5. 中芯国际

• 非南向资金净流入前五：

  1. 腾讯控股
  2. 小米集团-W
  3. 商汤-W
  4. 美团-W
  5. 金蝶国际

投资建议

• 第一梯队：腾讯（游戏、支付业务表现强劲）；拼多多（受益于消费复苏）。
• 第二梯队：网易（受益于版号常态化和娱乐消费需求复苏）；阿里巴巴（受益于消费复苏）。
• 第三梯队：美团、快手（受益于线下消费需求及游戏广告复苏）。

风险提示

• 政策风险
• 疫情反复风险
• 短视频行业竞争格局恶化风险
• 宏观经济下行导致广告市场增速不及预期
• 游戏公司新产品不能如期上线或表现不及预期

行业动态与公司表现

重点公司盈利预测及投资评级

结论

整体来看，互联网行业本周受美联储加息影响，市场表现偏弱，但部分公司如腾讯、京东健康、拼多多等仍表现出较强的抗跌能力，且具备一定的增长潜力。随着消费复苏的预期增强，电商和游戏板块可能迎来更好的表现。此外，部分公司如快手、美团在本地生活和线下服务领域也有新的布局，值得关注。