20241031-国海证券-博隆技术-603325.SH-2024年三季报点评_Q3业绩同比提升_下游石化项目迎来进展_5页_254kb

博隆技术2024年三季报分析总结

国海证券对博隆技术（603325）发布三季报点评，维持“增持”评级。

公司表现：

2024年前三季度公司营收58.1亿元，同比下降2352%，净利润大幅下滑。但三季度单季度业绩显著回升，营收同比大增92.5%，归母净利润同比暴涨60.2%。公司主要客户项目推进顺利，新签订单充足，为后续业绩增长提供保障。

核心亮点：

1. 盈利能力大幅提高：三季度毛利率达到41.54%，创历史新高，净利润率同比大幅提升。
2. 行业利好支撑需求：公司中标山东裕龙岛炼化一体化项目等大型项目，充分受益于石化行业中的炼化一体化趋势；伴随项目逐步投产，公司收入确认节奏加快。
3. 财务状况稳健：截至三季度末合同负债充足，账面资金668亿元，经营现金流持续为正，支持长远发展。

投资建议：

国海证券预测公司2024年至2026年营收及归母净利润将稳步增长，对应估值逐步下降；维持“增持”评级，目标PE在10-16倍之间。

风险提示：

• 宏观经济波动；
• 新签订单量不及预期；
• 客户验收延迟；
• 行业依赖石化领域的潜在系统性风险。