20251201-中原证券-计算机行业年度策略_AI应用加快_全球格局重塑中_34页_2mb

计算机行业分析报告总结

摘要：报告分析了计算机行业在人工智能、算力和国产替代领域的快速发展。驱动力包括DeepSeek-R1等大模型应用、中国AI技术在全球的领先地位逆转、超节点算力构建以及国产芯片优化。行业收入和净利润在2025年前三季度呈现回升趋势，AI和算力相关概念表现强劲。

关键机遇

• AI与算力：AI应用加快落地，中国在大模型、芯片和超节点方面取得突破，例如华为Atlas 900超节点和DeepSeek-V3系列模型的协同优化。
• 国产替代：重点关注集成电路、EDA软件、操作系统（如鸿蒙）和基础软件领域，美国出口管制加剧了国内自主可控需求。
• 算力建设：全球算力投资增长，液冷技术成为主流方案，国内厂商如润泽科技和中科曙光迎来机会。

投资建议

• 股票推荐：推荐华大九天（301269）、概伦电子（688206）、金山办公（688111）关注国产替代机会；科大讯飞（002230）和中科曙光（603019）关注AI应用和算力市场。
• 投资评级：强于大市，预计2026年三大赛道持续领先。

结论和风险

• 行业估值居历史平均水平之上，受国际局势不确定性影响。
• AI应用预计迈入快速落地阶段，推动下游企业增长。