20241014-国投安信期货-铁矿石周报_铁水复产加快_铁矿震荡偏强_8页_2mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现震荡偏强走势，主要受供需两端变化及宏观政策预期影响。供应端小幅回升，需求端则因钢厂盈利改善和节后复产而增强，市场情绪虽有所降温，但短期支撑仍存。

主要观点

• 供应端：全球铁矿发运量环比小幅增加，发运水平与去年同期基本持平。其中，巴西发运量显著上升，而澳洲发运量有所下降，但发往中国量变化不大。中小矿山发运量小幅下降，预计在矿价回暖后将有所改善。
• 需求端：钢厂盈利状况良好，节后终端需求明显回升，铁水产量快速恢复，未来仍有上升空间。钢厂进口库存处于低位，短期内存在补库需求。
• 市场情绪：市场亢奋情绪有所降温，但宏观政策仍在陆续推出，财政部会议保留政策想象空间，需求预期暂时难以证伪，短期仍具支撑。
• 价格走势：铁矿石期货基差震荡，1-5跨期价差也保持震荡态势，整体走势偏强。

关键信息

一、供应情况

• 全球发运量：10月7日-10月13日，澳洲巴西发货总量为2491.5万吨，环比增加88.9万吨。
• 澳洲发运：发运量减少124.2万吨，发往中国量减少15.9万吨。
• 巴西发运：发运量增加213.1万吨，显示其供应能力增强。
• 港口库存：上周国内港口库存出现反弹，压港船只数量明显增加，表明港口吞吐压力上升。

二、需求情况

• 钢厂开工率：全国247家钢厂高炉开工率为80.79%，产能利用率为87.51%。
• 铁水产量：日均铁水产量为233.08万吨，显示复产速度较快。
• 进口库存：钢厂进口矿库存处于低位，短期存在补库需求。

三、价差分析

• 基差：铁矿石基差震荡，1-5跨期价差震荡，市场预期未完全明朗。
• 比价关系：螺纹钢与铁矿石比价、焦炭与铁矿石比价等均在图表中显示，但具体数据加载失败。

风险提示

• 外矿供给不及预期：若主要矿山发运量不及预期，可能对价格形成压力。
• 终端需求超预期：若钢厂需求超预期增长，可能推动价格上涨。
• 政策大幅变化：若宏观政策出现较大调整，可能对市场情绪和价格走势产生显著影响。

操作评级

• 铁矿石：当前市场趋势偏多，但可操作性不强，评级为★☆☆（一颗星）。

数据来源

• 期货行情：Wind、我的钢铁网、国投安信期货
• 现货行情：我的钢铁网、Wind
• 港口及库存数据：我的钢铁网、Wind
• 运输及运价数据：Reuters、Wind

图表说明

• 图1至图30展示了铁矿石期货与现货价格走势、价差关系、库存变化、运输指数、矿山产能利用率等关键指标，但由于数据加载失败，无法查看具体图表内容。
• 白星表示短期趋势相对均衡，操作性差，建议以观望为主。

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