20240826-开源证券-爱科赛博-688719.SH-公司信息更新报告_营收稳定增长_多因素影响短期利润_4页_720kb

爱科赛博公司投资分析总结

爱科赛博（688719SH）最新投资评级为“买入（维持）”，当前股价2148元。公司2024年上半年营业收入399亿元，同比增长28.2%，归母净利润同比下降40.1%。尽管疫情影响了利润增长，但公司预计2024-2026年归母净利润分别为143亿元、209亿元、280亿元，对应PE分别为173、119、88倍。

公司的测试电源业务营收同比增长29.0%，但毛利率同比下降12.9%，主要受市场竞争和产品价格下滑影响。公司已成新能源领域头部企业的重要供应商，客户包括比亚迪、汇川技术等。电能质量设备业务营收增长38.9%，毛利率提升47%，表现稳健。特种电源领域，公司在半导体工艺电源方面布局积极，射频电源技术达到国际水平，在2024年下半年将实现样机中试。

公司面临的主要风险包括测试电源毛利率超预期下滑，以及半导体特种电源研发不及预期。在财务方面，公司营收和利润预计将持续增长，估值指标有所回落，整体投资价值较为明确。

综合来看，爱科赛博虽然短期业绩承压，但在新能源测试电源和特种电源领域的领先地位为其长期发展提供了坚实基础，维持“买入”评级。