20180618-安信证券-传媒周观点24期_本周重点关注完美世界携手Valve_建立_运营及推广Steam中国_21页_2mb

传媒行业周报总结（2018年6月18日）

核心内容

2018年6月18日发布的传媒行业周报主要分析了传媒互联网板块的市场表现、行业运行数据、上市公司要闻及重点公司业绩预测与投资评级。报告指出，传媒行业正面临从流量红利向研发驱动的转型，游戏和影视内容成为主要变现方式，而平台型公司则需在商业变现路径上寻求突破。

主要观点

1. 完美世界与Valve合作

   • 完美世界与Valve签署授权协议，建立、运营及推广Steam中国。
   • Steam平台拥有全球近3亿用户，中国区活跃玩家近4000万，销售净额约16亿元。
   • 合作将有助于完美世界拓展产品、渠道与流量，提升其在游戏行业的影响力。

2. 传媒板块整体表现

   • 上周传媒互联网板块指数下跌3.68%，市场整体偏弱。
   • 板块内个股表现分化，佳云科技、创业黑马、邦宝益智涨幅居前；华谊嘉信、科斯伍德、贵人鸟跌幅较大。

3. 行业发展趋势

   • 游戏CP进入研发驱动阶段，研发投入占比成为关键指标。
   • 影视CP的核心竞争力体现在“工业化水平”，强调IP整合、艺人经纪、编剧导演等关键要素。
   • 平台型公司进入下半场竞争，商业变现逻辑和路径变得尤为重要。

关键信息

市场回顾

• 上证综指、深证成指、创业板指分别上涨-1.48%、-2.57%、-4.08%。
• 传媒互联网板块指数下跌-3.68%。
• 板块内涨幅前三为佳云科技（13.14%）、创业黑马（10.29%）、邦宝益智（8.58%）。
• 板块内跌幅前三为华谊嘉信（-17.74%）、科斯伍德（-17.58%）、贵人鸟（-16.81%）。

行业运行数据

电影

• 2018年第23周内地票房约4.32亿，环比下降35%，同比下降45%。
• 单周观影人次1333万，环比下降35%，同比下降46%。
• 2018年至今累计票房293.74亿，同比增长22%。
• 下周即将上映影片包括《监狱犬计划》、《致命夺宝》、《龙虾刑警》等。

电视剧

• 最近7日电视剧网络播放量TOP10中，《归去来》播放量最高（34350万）。
• 2018年第23周52城各卫视19:30-24:00时段电视剧收视排名前五为《归去来》（上海东方卫视、北京卫视）、《爱国者》（江苏卫视）、《如果爱》（湖南卫视）、《誓言》（江苏卫视）、《爱情的边疆》（浙江卫视）。

游戏

• 2018年第23周运营平台开服前三为37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• 重点手游在iOS畅销榜排名前三位为《武林外传》（第6名）、《乱世王者》（第7名）、《奇迹：觉醒》（第16名）。
• 游戏开服排行中，《太极崛起》（三七互娱）、《蓝月传奇》（恺英网络）、《传奇世界》（恺英网络）位列前三。

上市公司要闻

• 中文传媒：控股子公司智明星通挂牌新三板，设立教育产业并购基金。
• 当代明诚：全资子公司中标亚足联赛事全球独家商业权益。
• 视觉中国：出资1.5亿元认购华盖安鹭文化产业投资基金。
• 蓝色光标：收购Socialize 51%股权，金额不超过0.15亿美元。
• 创业黑马：设立控股子公司协同黑马，开展私募基金管理业务。
• 完美世界：股票复牌，调整投资计划，将资金用于影视剧项目。
• 华谊嘉信：因股东未补足担保物，中信证券对其股份进行强制平仓。
• 慈文传媒：拟公开发行可转债，募资不超过10.8亿元用于电视剧业务。
• 其他公司：如*ST富控、唐德影视、顾地科技等也有相关市场动态。

重点公司业绩预测与投资评级

• 推荐关注低估值优质个股，包括完美世界、吉比特、中文传媒、迅游科技、快乐购、恒信东方。
• 各公司业绩预测与投资评级详见表格，主要涵盖电影、电视剧、游戏、平台及营销等领域。

风险提示

• 政策监管超预期
• SP平台竞争恶化
• 公司治理风险
• 商誉增速过快带来的减值风险

图表目录

• 图1：上周各一级子行业市场表现
• 图2：2018年以来各一级子行业市场表现
• 图3：全国周票房数据追踪
• 图4：下周即将上映影片
• 图5：2018年第24周全国排片趋势分析
• 图6：最近7日电视剧网络播放量TOP10
• 图7：2018年第23周各卫视全天平均收视排名
• 图8：2018年第23周各卫视19:30-24:00时段电视剧收视排名
• 图9：2018年第23周运营平台开服排行
• 图10：2018年第23周游戏开服排行
• 图11：传媒板块2017年年报概况
• 图12：2016、2017年影视板块备考增速
• 图13：2016、2017年游戏板块备考增速
• 图14：2016、2017年教育板块备考增速
• 图15：2016、2017年出版板块备考增速
• 图16：2016、2017年广电板块备考增速
• 图17：2016、2017年营销板块备考增速
• 图18：2016、2017年平台板块备考增速
• 图19：2016、2017年其他板块备考增速

表格目录

• 表1：传媒互联网板块涨幅前十、后十个股
• 表2：2018年第23周内地票房TOP10
• 表3：2018年第24周内地排片TOP10
• 表4：2018年第24周全国院线票房TOP10
• 表5：重点手游iOS/安卓渠道畅销榜排名
• 表6：重点公司业绩预测与投资评级