20250804-浙商证券-永创智能-603901.SH-永创智能点评报告_与京东工业战略合作开拓渠道_人形机器人业务打开成长空间_4页_679kb

永创智能公司点评总结

投资要点

永创智能（603901）于2025年继续获得投资机构的高度关注，并维持“买入”评级。

京东战略合作方面，该公司于4月与京东工业签订战略合作协议，京东将全面支持永创智能上线渠道建设，推动自营业务入仓，提升供应链数智化水平，优化客户体验和运营成本。

2025年第一季度，公司实现营收8.9亿元，同比增长7%；归母净利润0.41亿元，同比增长6%，但经营性现金流净额达0.77亿元，同比增长约138%，显示出公司经营质量的明显改善。

公司主要业务持续增长，其中智能包装生产线实现营收15.6亿元（同比增长9%），标准单机设备实现营收13.0亿元（同比增长21%），包装材料实现营收3.7亿元（同比增长31%）。液态食品包装生产线技术路线领先，具备扩张潜力。

公司持续推进智能机器人业务布局，成立浙江涌创人形智能机器人有限公司，同时推出股权激励计划，目标是未来三年营业收入和净利润稳步增长。研究预测，2025-2027年营业收入将从40亿元增长至51亿元，归母净利润从1.4亿元增长至3.0亿元，PE估值由37倍降至17倍，复合增速达167%。

未来增长点主要来自三个方面：产品升级（逐步缩小与国际巨头的差距，实现本土替代），品类拓展（如液态食品包装线持续扩产），以及国产替代（推动国际市场竞争力提升）三位一体。尽管存在下游投资和机器人量产不及预期的风险，但公司在技术创新和市场拓展端优势显著。

财务预测表明，公司毛利率将持续提升，2025-2027年ROE将分别达到5.3%、7.3%、10.0%，资本回报率逐步改善。

相关数据维度

（注：具体财务表格数据已被删除，仅供以上分析考量）

注：本文为浙商证券研究报告摘要，由DeepSeek生成，用于信息参考，投资决策仍需结合更多市场因素与专业判断。本文不构成任何投资建议。