20250713-华联期货-黄金周报_对等关税问题反复_黄金仍在小幅震荡_33页_1mb

华联期货黄金周报分析

报告概述
本报告分析2025年黄金市场情况，包括基本面、供需和通胀数据，提供短期策略建议和风险提示。

市场表现

• 伦金和沪金指数2025年以来涨跌幅分别为26.64%和25.25%，但上周涨跌幅为-0.41%和-0.45%，显示轻微震荡。

基本面观点

• 经济数据：美国非农就业数据强于预期，如2025年6月非农增加14.7万人，升息预期上升；通胀数据波动，5月CPI同比2.4%，核心CPI同比2.8%。
• 利率：美国国债利率震荡，核心通胀变化影响美联储政策。
• 供需平衡：全球黄金供需紧平衡，国内投资需求增加，2025年一季度投资需求大幅增长。

策略展望

• 短期内，黄金震荡消化涨幅，建议短线交易，多单可观察但需谨慎。
• 长期利好因素包括央行购金、美元疲软，预计美联储仍会降息，支持黄金上涨。

风险因素

1. 美联的加息可能抑制黄金需求。
2. 通胀下行趋势和财政赤字变化影响市场情绪。

总结

基数面仍支持黄金长期上涨，但短期需管理风险。