> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝市场分析总结 ## 核心内容 2026年6月29日，氧化铝市场整体呈现“强预期、弱现实”的格局，预计短期内将保持区间震荡态势，关注2800元/吨的支撑位。 ## 主要观点与策略 1. **原料端扰动**：几内亚铝土矿出口管制尚未明确，市场预期其2026年出口总量上限可能设为1.5亿吨，较2025年减少约3300万吨，抬升远期成本预期。 2. **国内供应收缩**：山西因安全环保检查部分氧化铝厂面临停产压产，北方企业阶段性检修也收缩了供给。 3. **进口成本支撑减弱**：海运费跌至3月中旬以来最低，削弱了进口矿的成本支撑。 4. **美元强势压制商品氛围**：美元走强对整体商品市场形成压制。 5. **库存累积**：国内氧化铝总库存持续累积，上周五期货仓单库存达25.3万吨，5月净进口仍超15万吨，广西新投产能爬产，抵消了部分利多因素。 6. **供需格局**：氧化铝供应略有增加，但消费端增长有限，整体市场呈现弱现实状态。 ## 关键信息 ### 交易数据 | 类别 | 2026/6/18 | 2026/6/26 | 涨跌 | 单位 | |--------------|----------|----------|--------|------------| | 期现 | | | | | | 氧化铝期货(活跃) | 2898 | 2801 | -97 | 元/吨 | | 国产氧化铝现货 | 2750 | 2780 | +30 | 元/吨 | | 现货升水 | -80 | 42 | +122 | 元/吨 | | 进口 | | | | | | 澳洲氧化铝 FOB | 310 | #N/A | #N/A | 美元/吨 | | 进口盈亏 | 29.26 | #N/A | #N/A | 元/吨 | | 交易所库存 | | | | | | 交易所仓库 | 263200 | 252977 | -10223 | 吨 | | 交易所厂库 | 5700 | 5700 | 0 | 吨 | | 铝土矿 | | | | | | 山西(6.0≤Al/Si<7.0) | 540 | 540 | 0 | 元/吨 | | 河南(6.0≤Al/Si<7.0) | 540 | 540 | 0 | 元/吨 | | 广西(6.5≤Al/Si<7.5) | 440 | 440 | 0 | 元/吨 | | 贵州(6.5≤Al/Si<7.5) | 480 | 480 | 0 | 元/吨 | | 几内亚 CIF | 69.5 | 69.5 | 0 | 美元/吨 | ### 行情评述 - **铝土矿价格**：中国国产铝矾土市场价格走势偏稳，进口矿价格也保持稳定。 - **氧化铝供应**：广西部分新建产能第二条生产线于端午假期内投产，两条线满产运行，供应有所增加。 - **氧化铝需求**：中国电解铝供应端继续增加，新疆及内蒙古地区释放净增产能，氧化铝需求略有上升。 - **库存变化**：上周五氧化铝期货仓单库存为25.3万吨，较上周减少1万吨；厂库库存保持不变。 ### 行情展望 氧化铝市场短期内预计保持区间震荡，关注2800元/吨的支撑位。市场预期与现实供需之间的差距较大，需持续关注几内亚出口管制进展、国内环保政策变化以及美元走势等因素对市场的影响。 ## 行业要闻 1. **铝矾土进口量创新高**：2026年5月中国铝矾土进口总量达2302.98万吨，其中进口几内亚铝土矿1960万吨，创历年单月新高。 2. **天然气供应协议**：澳大利亚能源企业 Woodside Energy 与 Alcoa of Australia 签署协议，将在2027年至2030年间向 Alcoa 的西澳精炼厂供应31.1拍焦耳天然气，有助于保障氧化铝生产稳定。 3. **氧化铝进出口数据**：2026年5月，氧化铝进口量43.847万吨，环比下降28.13%，同比大幅增长549.64%；出口量28.334万吨，环比下降45.18%，同比上升36.36%。1月至5月累计净进口量为48.41万吨。 ## 投资咨询业务信息 - **业务资格**：沪证监许可【2015】84号 - **分析师团队**： - 李婷：从业资格号 F0297587，投资咨询号 Z0011509 - 黄蕾：从业资格号 F0307990，投资咨询号 Z0011692 - 高慧：从业资格号 F03099478，投资咨询号 Z0017785 - 王工建：从业资格号 F3084165，投资咨询号 Z0016301 - 赵凯熙：从业资格号 F031122984，投资咨询号 Z00210404 - 何天：从业资格号 F03120615，投资咨询号 Z0022965 - 赵奕：从业资格证号 F03153902，投资咨询号 Z0023788 ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910813 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。