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原油周报总结 (3.2-3.6)

核心内容

本周原油市场因中东局势恶化而大幅上涨，布伦特原油和WTI原油价格均创下两年多以来的新高。伊朗对沙特及海湾国家的袭击，导致霍尔木兹海峡航运受阻，能源供应风险上升，促使全球油价上行。与此同时，部分中东国家如科威特、阿联酋和沙特阿拉伯已采取减产和改道出口等措施以应对局势。

主要观点

• 地缘政治风险加剧：伊朗对沙特的无人机袭击及霍尔木兹海峡的油轮遇袭事件，引发了中东地区局势升级，导致能源供应受阻。
• 油价大幅上涨：布伦特原油价格突破93美元/桶，创两年多新高；WTI原油价格也上涨至78.47美元/桶，涨幅显著。
• 中东国家减产与改道出口：科威特宣布减产，阿联酋调整近海生产以应对储存需求，沙特将部分原油出口改道至红海。
• 国际保险市场反应：多家国际保险公司取消了在高风险水域的战争险承保，反映出对局势的担忧。
• 市场情绪与持仓变化：CFTC数据显示，布伦特原油净多头持仓减少，但短期战事变化可能促使净多持仓迅速回升。

关键信息

原油价格表现

基本面数据

• 科威特：宣布减产，每日减产规模从10万桶扩大至30万桶，预计后续减产幅度将视霍尔木兹海峡局势而定。
• 阿联酋：调整近海生产水平，以应对储存需求，其替代出口通道无法完全取代霍尔木兹海峡。
• 伊拉克：因储油罐趋于饱和，已开始限产。
• 沙特阿拉伯：关闭最大炼油厂，部分原油出口改道至红海。

持仓数据

• CFTC净多持仓：3月3日当周，布伦特原油净多持仓减少35358张至285594张；WTI原油净多持仓减少562张至172150张。
• ICE净多持仓：3月3日当周，净多持仓减少35358张至285594张，显示市场情绪有所波动。

库欣与EIA库存走势

• 库欣库存：12月12日至2月27日间，库存波动较大，2月27日库存升至2646.3万桶。
• EIA库存：12月26日至2月27日间，库存呈现波动趋势，2月20日库存增加1598.9万桶，为近期最高点。

美国能源市场

• 汽油库存：美国汽油库存数据（图示）显示近期波动。
• 精炼油库存：美国精炼油库存数据（图示）亦呈现波动趋势。
• 3:2:1裂解价差：美国3:2:1裂解价差（图示）显示近期变化。
• 贝克休斯钻井数据：美国钻井数据（图示）显示近期变化。

操作建议

• 短线操作：在700-850区间做多。
• 长线操作：建议观望，因中东局势可能持续影响原油供应。

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