> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏源期货铁矿石早报总结 ## 核心内容 本报告为宏源期货发布的铁矿石早报，时间2026年3月24日，主要分析铁矿石期货与现货价格走势、市场供需情况及交易策略。 --- ## 主要观点 - **期货价格**：铁矿石期货i2605收于816元/吨，i2609收于786元/吨，5-9合约价差为30元。 - **现货价格**：青岛港PB粉价格为797元/吨，折标准品（厂库）为830元/吨；纽曼粉为最优交割品，折仓单（厂库）为780元/吨。 - **价格走势**：现货价格整体小幅上涨，幅度在2-9元之间；期货市场呈现震荡走势。 - **基差情况**：基差率在2026年3月23日为-4.94%，显示期货价格略低于现货价格。 - **市场供需**：铁矿石进口利润整体下降，部分品种如卡粉、纽曼粉等利润下降幅度较大，显示市场对进口矿的需求减弱。 - **库存情况**：总库存为17098万吨，环比减少89万吨；澳矿库存减少5万吨，巴西矿库存减少31万吨；贸易商库存减少112万吨。 - **发运情况**：全球铁矿石发运总量环比增加95.5万吨，澳洲和巴西合计发运2559.4万吨，环比增加95.0万吨。 - **市场预期**：供应管控预期增强导致部分品种流动性受限，结构性问题突出；节后复工与需求兑现成为市场焦点，铁水产量显著回升，伊朗冲突提升航运成本预期，短期支撑矿价。 --- ## 关键信息 ### 价格数据 | 合约 | 2026-03-23 | 2026-03-20 | 涨跌 | |------|------------|------------|------| | 12701 | 762.5 | 759.0 | +3.5 | | 12605 | 819.0 | 815.5 | +3.5 | | 12609 | 786.5 | 781.0 | +5.5 | ### 现货品种价格 | 品种 | 2026-03-23 | 2026-03-20 | 涨跌 | 折标准品 | 折厂库 | 厂库基差 | |------------|------------|------------|------|----------|--------|----------| | 金布巴粉 | 750 | 748 | +2.0 | 853 | 842 | +79 | | PB粉 | 797 | 795 | +2.0 | 841 | 830 | +67 | | 纽曼粉 | 739 | 737 | +2.0 | 792 | 780 | +18 | | 麦克粉 | 782 | 780 | +2.0 | 849 | 837 | +75 | | 罗伊山粉 | 784 | 782 | +2.0 | 862 | 851 | +88 | | BRBF | 834 | 825 | +9.0 | 855 | 844 | +81 | | 超特粉 | 677 | 675 | +2.0 | 906 | 894 | +132 | | 混合粉 | 720 | 722 | -2.0 | 860 | 849 | +86 | | 卡粉 | 958 | 956 | +2.0 | 923 | 912 | +149 | | 杨迪粉 | 759 | 757 | +2.0 | 952 | 940 | +178 | | 卡拉拉 | 899 | 894 | +5.0 | 918 | 907 | +145 | | IOCS | 757 | 755 | +2.0 | 831 | 820 | +57 | | 乌克兰精粉 | 896 | 888 | +8.0 | 919 | 908 | +145 | ### 进口利润与SGX掉期结算 | 品种 | 2026-03-23 | 2026-03-20 | 增减 | SGX掉期结算 | 2026-03-20 | 2026-03-19 | 涨跌 | 指数 | |------------|------------|------------|------|--------------|------------|------------|------|------| | 卡粉 | -17 | 18 | -36 | 当月 | 106.74 | 106.31 | +0.43 | Mysteel 65%指数 | | 纽曼粉 | -57 | -29 | -28 | 1个月 | 108.23 | 107.15 | +1.08 | Mysteel 62%指数 | | 金布巴粉 | -4 | 22 | -26 | 2个月 | 107.09 | 106.03 | +1.06 | Mysteel 58%指数 | | 超特粉 | -50 | -25 | -25 | 3个月 | 106.10 | 105.06 | +1.04 | BCI: 西澳-青岛 | | PB块 | -58 | -24 | -34 | 4个月 | 105.31 | 104.51 | +0.80 | BCI: 图巴朗-青岛 | | 普氏61%：CFR | -0.10 | -0.10 | -0.10 | - | 109.45 | 109.55 | -0.10 | - | ### 库存与发运数据 | 项目 | 2026-03-20 | 2026-03-13 | 增减 | |--------------|------------|------------|------| | 总库存 | 17098 | 17188 | -89 | | 澳矿库存 | 8324 | 8329 | -5 | | 巴西矿库存 | 5074 | 5105 | -31 | | 贸易商库存 | 11338 | 11450 | -112 | | 块矿 | 1982 | 1966 | +16 | | 球团 | 377 | 383 | -7 | | 钢/库存 | 9034 | 8929 | +105 | ### 重要资讯 1. **市场成交**：全国主港铁矿石成交69.70万吨，环比增长43.6%；建筑钢材成交量11.00万吨，环比增长11.1%。 2. **到港量**：中国47港铁矿石到港总量2383.1万吨，环比增加66.1万吨。 3. **发运量**：全球铁矿石发运总量3144.3万吨，环比增加95.5万吨；澳洲巴西合计发运2559.4万吨，环比增加95.0万吨。 4. **复工情况**：节后复工较去年略慢，上海建筑钢材成交量同比下降17.78%。 5. **经济预期**：高盛预测美国经济在未来12个月陷入衰退的概率升至30%，较此前提高5个百分点。 --- ## 多空逻辑 - **多头逻辑**：近期矿价上涨主要由供应管控预期增强和结构性问题引发；节后复工与需求兑现成为市场焦点，铁水产量回升、伊朗冲突提升航运成本预期，短期支撑矿价。 - **空头逻辑**：高库存背景下，去库压力成为制约后期价格上行的关键因素；中长期走势仍需关注钢厂复产强度、铁水产量恢复节奏及终端需求兑现情况。 --- ## 交易策略 - **总体策略**：震荡。 - **操作建议**：短期需继续关注谈判进展，谨慎操作。 --- ## 其他信息 - **免责声明**：本报告分析及建议基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性，也不保证信息不会发生变化。 - **风险提示**：投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 - **版权说明**：本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。 - **数据来源**：Wind、钢联。 - **分析师**：研究所白净，期货从业资格号F03097282，投资咨询号Z0018999，电话：010-82292661。