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PTA与MEG早报总结

PTA市场分析

• 基本面
  周五PTA现货基差环比略降，2月货成交略好于3月上，库存较前期减少偏多。但总体来看，1-2月预计继续累库，3-4月去库预期带动价格或有好转，但考虑到后期内需承压，高点或受限。

• 盘面走势
  收盘价位于20日均线下方，主力持仓净空多翻空，短期偏空信号较强。

• 主要逻辑与风险
  原料端累库预期未改；需求端负反馈向下传导；重点关注对二甲苯及终端需求复甦节奏。

MEG市场分析

• 基本面
  周五乙二醇价格重心下行，进口报价小幅走弱，短期仍处于累库格局。上游装置检修逐步落实，4月后去库预期增强，支撑格局偏强。

• 盘面走势
  收盘价弱于20日均线，盘面贴水压力延续，但主力持仓净多头维持，有一定支撑。

• 主要逻辑与风险
  短期商品情绪波动为主；需求端复苏是关键变量；库存累积需关注外盘到港节奏及贸易商出货节奏。

影响因素总结

• 原料端库存变化、聚酯与下游开工率；
• 宏观情绪波动、季节性累库与成本支撑博弈；
• 装置检修计划与进口动态。

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