20140601-兴业证券-房地产行业_周报-销售连续两周小幅回升_新房价格环比下降的城市数迅速增加_19页_3mb

报告摘要

2014年第22周（5月26日至6月1日），房地产行业整体表现呈现“量缩价跌”的趋势。新房销售面积环比小幅回升，但同比大幅下降，库存水平持续上升，房价下跌城市数量迅速增加，标志着房地产市场进入探底阶段。

新房销售：29个重点城市新房销售面积环比上升4%，但同比下降13%。一线城市中，上海和广州成交环比上升，但绝对成交水平仍低于历史平均水平；深圳和北京成交环比下降，尤其是深圳，同比降幅达61%。
二手房市场：四个城市中，北京和天津二手房成交基本稳定，而杭州和深圳成交环比大幅下降，深圳成交已接近2012年水平。
土地市场：住宅土地市场成交清淡，溢价率降至历史低位，仅为3%。推出土地宗数和成交宗数小幅上升，但绝对成交水平仍处于低位。
行业表现：地产板块跑输沪深300指数0.28个百分点，板块PE-TTM为10.43倍，接近历史低位。个股方面，万科A、保利地产、招商地产、金地集团、华夏幸福和阳光城被推荐关注。
风险提示：成交超预期萎缩和房价大幅下跌是主要风险因素。

新房销售：
- 29个重点城市平均销售面积为15.7万平米，环比上升4%，同比下降12%。
- 一线城市中，上海环比上升27%，广州环比上升24%，深圳环比下降32%，北京环比下降1%。
- 二线城市整体环比上升13%，同比下降26%。
- 三四线城市整体环比下降21%，同比下降33%。
- 一线城市库存上升幅度较大，其中广州库存上升5.3%。
二手房销售：
- 北京、天津成交基本稳定，但杭州和深圳成交环比大幅下降。
- 深圳二手房成交环比下降48%，同比下降21%，接近2012年成交水平。
- 杭州二手房成交环比下降10%，同比下降14%。

土地成交：
- 27个重点城市住宅土地市场推出32宗土地，成交17宗，但绝对成交水平处于历史低位。
- 住宅土地溢价率降至3%，较上周的6%再次下滑，显示市场热度不足。
- 土地成交楼面均价和平均溢价率数据表明，土地市场整体低迷。

板块指数：
- 申万地产指数上涨0.09%，而沪深300指数上涨0.37%，地产板块跑输市场。
- 地产板块PE-TTM为10.43倍，接近历史低位。
个股表现：
- 推荐关注的个股包括万科A、保利地产、招商地产、金地集团、华夏幸福和阳光城。
- 地产板块涨幅前十和跌幅前十的股票显示，市场分化明显，部分个股表现优于大盘，部分则表现较差。

长三角地区：
- 上海新房销售环比上升27%，但同比下降3%。
- 杭州新房销售环比下降42%，同比下降57%。
- 苏州新房销售环比上升35%，同比上升10%。
- 南京新房销售环比下降15%，同比下降37%。
- 宁波新房销售环比下降36%，同比下降25%。
珠三角地区：
- 深圳新房销售环比下降32%，同比下降61%。
- 广州新房销售环比上升24%，同比下降24%。
- 东莞新房销售环比上升11%，同比下降51%。
环渤海地区：
- 北京新房销售环比下降1%，同比下降42%。
- 天津新房销售环比上升10%，同比上升42%。
- 青岛新房销售环比上升4%，同比下降30%。
- 济南新房销售环比下降3%，同比下降48%。
- 大连新房销售环比下降46%，同比下降67%。
中西部城市：
- 武汉新房销售环比下降3%，同比下降21%。
- 合肥新房销售环比上升39%，同比上升8%。
- 长沙新房销售环比下降4%，同比下降19%。
- 重庆新房销售环比上升83%，同比上升17%。
- 成都新房销售环比下降12%，同比下降33%。
- 贵阳新房销售环比下降17%，同比下降33%。
其他城市：
- 福州新房销售环比上升60%，同比下降45%。
- 厦门新房销售环比上升50%，同比下降63%。
- 哈尔滨新房销售环比下降20%，同比下降32%。
- 昆明新房销售环比上升6%，同比下降24%。