20220423-宝城期货-焦煤焦炭周报_乐观情绪转弱_煤焦期价承压下行_10页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了焦炭与焦煤期货及现货市场的近期表现，结合产业数据探讨了供需变化对价格的影响，并提出了相应的投资建议。

主要观点

焦炭

• 市场情绪：发改委再次提及全年粗钢减产计划，引发市场对焦炭中长期需求的担忧，导致乐观情绪转弱，期价承压下行。
• 现货市场：焦炭第6轮涨价200元/吨已落地，调价后仓单成本约4350元/吨。现货市场因钢厂补库需求较强，仍偏强运行。
• 产业数据：
  • 截至4月22日，焦化厂焦炭日产112.06万吨，环比增加1.54万吨。
  • 247家钢厂铁水日产232.97万吨，环比微降0.33万吨。
  • 疫情导致铁水产量回落，结合粗钢减产要求，后续焦炭需求改善空间有限。
• 投资建议：建议暂时观望，激进者可考虑逢高试空，后续重点关注焦煤进口端及焦炭需求端变化。

焦煤

• 市场情绪：尽管粗钢减产计划拖累黑色原材料需求，市场预期转弱，但焦煤因资源稀缺性，其支撑力强于焦炭。
• 现货市场：焦煤价格保持稳定，主要品种现货价格周度涨幅在1.39%至1.69%之间。
• 产业数据：
  • 焦煤供应边际改善，中蒙甘其毛都口岸通车数接近300车。
  • 110家洗煤厂精煤日均产量59.18万吨，环比微增0.09万吨。
  • 全样本独立焦化厂焦煤库存1195.3万吨，可用天数13.8天，日耗86.62万吨。
  • 247家钢厂焦煤库存820.67万吨，可用天数13.17天，日耗62.31万吨。
• 投资建议：建议暂时观望，持续关注俄煤、蒙煤的通关情况。

关键信息

期货价格

• 焦炭：主力合约周度涨跌幅为-9.18%，收盘价3,830.0元/吨。
• 焦煤：主力合约周度涨跌幅为-7.38%，收盘价3,000.5元/吨。

现货价格

• 焦炭：
  • 天津港准一级：4,010元/吨（周涨5.25%、月涨11.08%、年涨47.97%）。
  • 青岛港准一级：4,030元/吨（周涨2.03%、月涨10.41%、年涨43.93%）。
• 焦煤：
  • 甘其毛都蒙煤：3,000元/吨（周涨1.69%、月涨3.45%、年涨36.36%）。
  • 京唐港澳洲产：3,640元/吨（周涨1.39%、月涨7.37%、年涨46.18%）。
  • 京唐港山西产：3,350元/吨（周涨0.00%、月涨0.00%、年涨36.73%）。

期现价差

• 焦炭：05/09合约期现价差显示期价高于现货，但价格承压下行。
• 焦煤：05/09合约期现价差同样显示期价高于现货，但价格回落。

库存分析

• 焦炭：230家独立焦化厂焦炭库存108.7万吨，环比下降4.9万吨；247家钢厂库存638.1万吨，环比下降13.7万吨；四大港口焦炭总库存253.3万吨，环比下降1.2万吨。
• 焦煤：样本矿山焦煤库存275.67万吨，环比增加17.16万吨；全样本独立焦化厂焦煤库存1195.3万吨，环比增加13.3万吨；247家钢厂焦煤库存820.67万吨，环比下降34.83万吨。

供应分析

• 焦炭供应：230家独立焦化厂产能利用率77%，环比增加1.3%；247家钢厂焦化厂产能利用率87.76%，环比增加0.26%。
• 焦煤供应：洗煤厂日均产量59.18万吨，环比微增0.09万吨；焦煤日耗86.62万吨，环比增加1.58万吨。

需求分析

• 焦炭需求：钢厂盈利率74.89%，环比持平；高炉产能利用率79.8%，环比下降0.31%；日均铁水产量232.97万吨，环比微降0.33万吨。
• 焦煤需求：焦煤日耗合计148.93万吨，环比增加1.9万吨。

投资建议

• 焦炭：建议暂时观望，激进者可考虑逢高试空。
• 焦煤：建议暂时观望，持续关注俄煤、蒙煤的通关情况。

分析师简介

• 分析师：阮俊涛，宝城期货研究所黑色研究团队成员。
• 教育背景：毕业于悉尼大学。
• 职责：现任宝城期货研究所黑色分析师，专注于焦炭、焦煤市场研究。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 客户应自行判断是否适合本报告内容。
• 公司不对因使用本报告而产生的任何损失负责。