20220702-中航证券-医药生物行业周报_行业持续强势表现__密克戎BA.4和BA.5亚型海外流行加速_15页_2mb

医药生物行业周报总结

核心内容

本期（2022年6月25日至7月2日），医药生物行业持续强势表现，申万医药生物行业指数上涨2.35%，在申万31个一级行业指数中排名第12位。其中，化学制剂、生物制品和医疗服务板块表现突出，跑赢上证综指、沪深300和中小100。

主要观点

• 行业走势：医药生物行业整体表现优于多数行业，尤其是化学制剂、生物制品和医疗服务板块。
• 疫情动态：国内疫情平稳，单日新增确诊病例在100例以下，但海外疫情有所抬头，奥密克戎变异株BA.4和BA.5成为主要流行毒株，传播速度更快、致病性更强、免疫逃逸能力更强，可能对现有疫苗产生挑战。
• 疫苗与治疗药物：随着病毒变异，对广谱疫苗的需求增加，同时治疗药物在降低重症和死亡率方面的重要性被重新评估，建议关注新冠小分子药物产业链及相关上市公司。
• 政策调整：《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》发布，强调科学防控与精准防控，优化了疫情监测、隔离管理及中高风险区划定标准，有助于平衡疫情防控与经济发展。
• 投资建议：建议关注具备成长潜力和科技属性的医疗创新研发型企业，以及估值处于底部、业绩确定性强的低估值上市公司。同时，重点关注创新药及产业链、高端医疗器械、医疗消费终端和具备稀缺性及消费属性的生物制品企业。

关键信息

市场表现

• 上证综指：3387.64，上涨1.13%
• 沪深300：4466.72，上涨1.64%
• 中小100：8836.57，上涨2.21%
• 申万医药生物行业指数：9735.73，上涨2.35%

行业板块表现

• 中药II：0.16%
• 医药商业：-1.80%
• 化学制剂：4.56%
• 生物制品：5.31%
• 医疗服务：3.12%
• 原料药：0.56%
• 医疗器械：0.48%

奥密克戎变种情况

• BA.4和BA.5：已在多个国家蔓延，成为优势毒株，传播速度最快，致病性更强，免疫逃逸能力超强。
• 全球分布：在欧洲12个国家中占据主导地位，美国占比达52.3%。
• 疫苗挑战：现有疫苗对BA.4的免疫保护可能不足，需研发广谱疫苗。

新产品上市

• 康希诺：四价流脑结合疫苗曼海欣®正式在国内上市，是国内首创产品。
• 猴痘防控：国家卫健委发布防控技术指南，强调以管理传染源为主的综合防治措施，同时提及天花疫苗对猴痘的交叉免疫作用。

投资建议

1. 创新药及产业链：药明康德、信立泰、恒瑞医药、博腾股份、恩华药业、凯莱英、复星医药、泰格医药、康龙化成、普洛药业。
2. 高端医疗器械：迈瑞医疗、乐普医疗。
3. 医疗消费终端：一心堂、益丰药房、金域医学、迪安诊断。
4. 生物制品企业：智飞生物、长春高新、华兰生物、康希诺、华润三九。

风险提示

• 新冠疫情波动风险：疫情反复及不确定性可能影响行业表现。
• 市场调整风险：医药行业受政策和市场环境影响较大，存在调整风险。

投资评级

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相近。
• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。

研究团队介绍

中航证券医药团队覆盖整个医药板块，拥有丰富的产业资源和研究经验，曾获多项市场化奖项。

联系信息

• 分析师：沈文文
• 联系方式：电话010-59219558，邮箱shenww@avicsec.com
• 研究团队：李裕淇、李友琳、曾佳辉