20181111-中邮证券-策略周度报告_短期或继续承压_8页_911kb

文档总结

核心内容

本报告为中邮证券研发部发布的策略周度报告，主要分析了2018年11月5日至11月9日期间A股市场的走势，并提出了相应的投资建议。报告指出，短期内市场面临政策与外部流动性压力的博弈，可能继续震荡筑底，而中长期来看，A股处于估值底部区域，政策底明确，市场有望回暖。

主要观点

指数表现对比

• 沪深300：本周收盘价为3137.44点，下跌3.73%，日均成交额大幅减少，指数处于下跌通道，短期内大概率在布林下轨和20周均线之间震荡，给予震荡下跌判断。
• 中证500：本周收盘价为4368.61点，下跌1.56%，指数已形成超跌之势，有望在布林下轨处得到支撑并反弹，短期震荡筑底。
• 创业板指：本周收盘价为1322.83点，下跌1.89%，指数在布林下轨遇到强支撑，市场倾向于高业绩成长股，未来大概率震荡筑底。

行业配置建议

• 申万一级行业中，综合、通信、纺织服装、轻工制造和电气设备板块涨幅居前，而银行、非银金融、食品饮料、传媒和钢铁板块涨幅居末。
• 短期内建议关注超跌反弹机会，重点配置业绩良好的成长股。
• 金融股近期有所调整，源于业绩和政策层面的担忧。

风格建议

• 成长优先：市场风格倾向于高业绩成长股，中长期来看，A股处于低估值底部区域，政策底明确，但短期内市场或将反复筑底。

关键信息

指数走势分析

• 沪深300指数：短期承压，震荡下跌。
• 中证500指数：短期震荡，有望反弹。
• 创业板指：短期震荡，市场偏好成长股。

市场环境

• 市场在政策托底后有所反弹，但分化明显，量能不足。
• 市场较为依赖利好推动，一旦政策空窗，情绪可能变化。
• 市场底部构建通常经历估值底→政策底→市场底→业绩底的过程，当前处于政策底阶段。

投资建议

• 短期：关注超跌反弹机会，配置成长股。
• 中长期：A股处于估值底部，政策底明确，市场有望回暖。

择时与风格判断

• 择时观点：沪深300、中证500和创业板指均处于震荡状态，短期或继续承压。
• 风格建议：成长股优先，市场风格转向高业绩成长股。

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数20%以上。
• 谨慎推荐：预计未来6个月内，股票涨幅高于沪深300指数10%-20%。
• 中性：预计未来6个月内，股票涨幅介于沪深300指数-10%—10%之间。
• 回避：预计未来6个月内，股票涨幅低于沪深300指数10%以上。

行业投资评级

• 强于大市：预计未来6个月内，行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业指数涨幅介于沪深300指数-5%—5%之间。
• 弱于大市：预计未来6个月内，行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。

可转债投资评级

• 推荐：预计未来6个月内，可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
• 谨慎推荐：预计未来6个月内，可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%—10%。
• 中性：预计未来6个月内，可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%—5%之间。
• 回避：预计未来6个月内，可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏
• 执业证书编号：S1340511010001
• 联系方式：010-67017788 / chengyimin@cnpsec.com

免责声明

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公司简介

• 中邮证券有限责任公司：成立于2002年9月，注册资本40.6亿元人民币，是中国邮政集团公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 经营范围包括证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐及财务顾问等。
• 分布于全国多个省市，提供多元化的证券服务。

业务简介

证券经纪业务

• 为投资者提供多种委托通道，包括现场、自助终端、电话、互联网和手机等。
• 全面实行客户交易资金第三方存管，合作银行包括多家大型商业银行。

证券自营业务

• 使用自有资金和依法筹集资金，买卖有价证券，包括权益类和固定收益类投资。

证券投资咨询业务

• 为投资者和客户提供市场分析、预测及投资建议。
• 包括基金销售、资产管理、承销保荐及财务顾问等业务。