20240827-国海证券-太极集团-600129.SH-2024年中报点评_中报业绩短期承压_看好产品群中长期增长潜力_5页_253kb

太极集团（600129）2024年中报分析总结

国海证券维持太极集团“买入”评级，中报显示公司2024年上半年业绩受疫情影响短期承压，但中长期增长潜力获看好。

业绩短期承压
2024年上半年公司营业收入7817亿元，同比下降136.4%，归母净利润495亿元，同比暴跌125.1%。主要因去年同期基数极高，叠加部分产品如藿香正气口服液、抗感染药物益保世灵需求下滑，收入出现显著下滑。

各业务板块分化
相比总体下滑，大健康板块（营收265亿元，同比增7963%）成为亮点，其他医药工业、医药商业及药材板块收入均呈大幅下滑。

营销体系优化战略初见成效
公司2024年上半年持续推进营销体系优化：精准部署产品集群策略、提升主品铺货与动销率、升级品牌传播、数字化赋能销售等，已形成多维度观察与策略执行机制。该优化过程被视为驱动中长期增长的重要举措。

维持“买入”评级与盈利预测调整
基于上述分析，国海证券调整了2024-26年盈利预测：营业收入从15623亿增至17979亿、20676亿；归母净利润从822亿增至1650亿，对应当前股价PE逐年降至719倍。中长期看，公司在产品群储备、市场开发潜力、营销体系升级及成本管控方面具备优势，维持“买入”评级。

风险提示
主要风险包括大单品推广不及预期、产品集采降价、成本费用控制不达预期、行业竞争加剧及政策风险。