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黑色系钢材周报分析总结（东亚期货）

2025年8月15日发布，分析师：李海啸（Z0019568），审核：唐韵（Z0002422）

核心摘要

报告指出，在宏观经济改善预期下，钢材市场呈现震荡走势，螺纹钢和热卷期货合约预计继续震荡调整。基本面数据显示，产量环比小幅下降，库存和表需均有所累增，环保检查等扰动因素对供应端略具支撑，但需求仍显不足，卷螺价差扩大，整体市场处于震荡偏弱态势。

市场概述

尽管宏观经济存在一定改善预期，支撑整体商品市场反弹，但钢材基本面矛盾明显。

供给端

1. 产量变化：
   • 螺纹钢产量环比下降
   • 热卷产量环比小幅增加
   • 电炉产量保持高位，开工率上升

库存情况

1. 库存累积：5大品种钢材总库量环比增加40.6万吨，达1415.97万吨
2. 表需疲软：周度市场采购量环比下滑14.72万吨至831.02万吨

需求表现

需求面未能明显改善，受高温多雨季节及环保政策双重抑制，“金九银十”传统旺季行情或不及预期。

重要数据：

1. 2025年7月中国出口钢材98.36万吨，环比增长1.6%
2. 全国高炉产能利用率环比微增，5大品种日均产量环比小幅提升
3. 螺纹钢与热卷价差扩大，期现市场走势呈现分化

交易策略建议

报告认为，在没有重大政策变化情况下，预计短期内钢材价格将在震荡区间内运行，建议投资者采取灵活操作策略。

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