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原油早报分析

1. 全球要闻

• 欧盟下调俄罗斯原油出口“价格上限”至每桶47.6美元；
• 伊朗同意与英法德展开核谈判，副外长级别，预计7月25日在伊斯坦布尔举行；
• 美国6月独栋住宅开工量降至11个月低点，但7月消费者信心改善，通胀预期下降，美联储可能降息，利好能源需求。

油价走势分析

2. 基本面

• 供给端：OPEC+连续增产，美国与其他经济体贸易关系紧张；
• 需求端：夏季需求旺季将至，但当前美国住宅投资增长乏力；
• 地缘因素：俄乌冲突升级、伊朗核谈判缓和担忧、中东地区潜在紧张局势变化。

3. 库存与基差

• 美国API原油库存上升83.9万桶，EIA库存下降385.9万桶；
• 阿曼原油现货价为70.97美元/桶，卡塔尔原油为70.37美元/桶，基差2.83美元/桶；
• 上海原油期货库存保持稳定。

4. 盘面与持仓

• WTI与布伦特原油主力持仓均呈现多头增仓态势；
• 投机性净多资金持仓波动较大；
• 中长期供需平衡表显示欧佩克+产量与进口国需求差距明显，供需缺口约40万桶/日。

5. 后市展望

• 短期内，欧盟制裁允许过渡期缓解市场担忧，油价可能回落；
• 波特兰关税问题未定，政治风险仍存，油价面临下行压力；
• 预计油价在短期震荡区间运行，技术面支持509-518美元/桶区间交易；
• 长线观望，等待夏季需求确认或OPEC+产量调整。

投资建议

• 短线操作：高抛低吸，集中在[509–518]区间；
• 长线：关注地缘局势与OPEC+政策动向；
• 风险提示：OPEC+松口增产、战争升级、需求疲软。