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报告摘要

原油早报摘要（2025年8月15日）

报告核心观点

综合当前原油市场基本面与消息面，当前原油运行逻辑呈现多空交织状态。短期，地缘政治问题缓和提供支撑，但API原油库存持续增加、美国原油库存上升增加压力；中期，需关注OPEC+保供应意愿，短期市场波动较大，警惕地缘政治风险卷土重来；长期，需等待旺季结束、供应逐步增加，决定原油趋势方向。操作上，短期谨慎，关注485-495支撑，中长线建议区间操作或轻仓逢低多单布局，重点监控地缘政治及库存变化。

主要内容回顾

基本面利空：美国PPI数据显示通胀上升压力；美国API原油库存和EIA原油库存均超预期增加；原油期现基差处于高位，现货平水期货状态；布伦特及WTI主力持仓显示多头增仓，但因库存上升等因素压制；API库存持续上升，恐对WTI价格构成压力。
重要宏观与消息面
- 美俄首脑即将会谈（阿拉斯加），预期概率高，但制裁可能性仍存在。
- 美联储乐观派称现在降息晚了，预防性宽松政策建议意见提出。
- 美联储内部乐观和鹰派观点并存，降息时点和速度仍存不确定性。
多空因素分析
- 利多：美国对俄能源出口二级制裁可能升级；中美关税延长豁免提升了经济韧性预期。
- 利空：俄乌战事实际性停火恢复概率提升；美国对多国贸易限制可能拖累原油需求。
技术面走势
- 短期需关注布伦特/WTI价格回归布林通道中轨区域的支撑与压力；
- SC原油主力合约回撤考验490支撑，突破495则恢复多头倾向；
- 长线策略维持多单轻仓持有，但需关注库存增加、美元走强等潜在利空。