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焦煤焦炭早报总结（2024年6月27日）

焦煤每日观点：

1. 基本面：

   • 产地煤矿维持正常生产，供应稳定。
   • 下游采购情绪一般，市场成交清淡，出货压力显现。
   • 竞拍市场波动较大，多数下行。
   • 偏空信号：短期煤价支撑力度不足。

2. 基差：

   • 现货市场报价高于期货价格，1600对19基差。
   • 偏多信号：现货升水期货。

3. 库存：

   • 总样本库存减少，部分库存缓解压力，但整体库存处于高位。
   • 偏多信号：合理补库支撑供需平衡。

4. 盘面：

   • 价格运行在20日均线下方，抛压增加。
   • 偏空信号：短期承压。

5. 主力持仓：

   • 主力净空，空头加仓。
   • 偏空信号：多方较弱，空方增势。

6. 预期：

   • 焦炭首轮提涨落地提振情绪。
   • 预计短期焦煤暂稳运行。

焦炭每日观点：

1. 基本面：

   • 下游采购询货增加，焦企出货顺畅，供应略紧。
   • 中性信号：提涨全面落地。

2. 基差：

   • 现货报价低于期货价格，2100对-177基差。
   • 偏空信号：现货贴水期货。

3. 库存：

   • 焦企库存偏低，钢厂库存高位。
   • 偏多信号：持续采购提振出库节奏。

4. 盘面：

   • 价格运行在20日均线上方。
   • 中性信号，支撑略有显现。

5. 主力持仓：

   • 焦炭主力净空空头减仓。
   • 偏空信号：空头持仓减少，或有小幅反弹预期。

6. 预期：

   • 较低利润、钢厂支撑托底，焦企小幅放缓提产，心态观望。
   • 预计短期焦炭稳中偏强运行。

影响因素总结：

焦煤：

• 利多：山西国有大矿减产；环保安监趋严；煤矿产量回升；
• 利空：下游采购放缓；季节性需求偏弱；焦煤降价冲击成本。

焦炭：

• 利多：焦企限产减供应；
• 利空：钢材价格下滑导致钢厂利润收缩；终端需求恢复缓慢；焦煤成本支撑被削弱。

价格数据来源： MySteel（焦煤、焦炭价差）； Wind。

库存动态：

• 焦煤港口库存连续减少；
• 焦企维稳出库，钢厂库存小幅下滑；
• 整体库存仍处高位，消耗缓慢。

展望：

短期受供需博弈僵持与利润回温支撑，市场情绪提升但终端需求不及预期，对煤焦反弹形成抑制，需关注限产及需求恢复节奏。