20240304-万联证券-通信行业周观点_华为发布通信行业大模型_9页_1mb

万联证券通信行业周观点总结

市场表现

上周（2024年2月26日至3月1日）申万通信行业指数上涨60.5%，跑赢沪深300指数（上涨1.38%）467个百分点，在申万一级行业中排名第三。年初至今通信行业指数上涨38.7%。

估值情况

通信行业PE（TTM）为195.5倍，低于2016年以来历史均值353.8倍，估值低于历史中枢。

产业动态

• 英特尔官宣Granite Rapids-D至强处理器，面向电信和边缘应用领域，将降低vRAN成本。
• SpaceX通过星链卫星网络首次从太空发布社交平台X帖子，推进卫星到蜂窝技术。
• 中国移动启动全球最大规模5G-A商用部署，覆盖超300个城市。
• 上海累计建成5G基站92万个，居全国第一。
• 华为发布自主研发的通信大模型，用于优化网络性能和资源调度，提升智能化目标。
• 国家数据局等三部门研究建立“东数西算”公共传输通道，提升网络效能。

投资建议

重点推荐卫星通信、人工智能算力、数字化应用及5G建设项目；短期关注英特尔处理器、中国运营商数字化转型和华为大模型应用机会；人工智能和算力升级带动服务器与数据中心发展。

风险因素

中美科技摩擦不确定性、5G建设延迟、人工智能和数字化产业不及预期。