20241217-开源证券-北交所行业主题报告_氢能源新质生产力代表_北交所和新三板氢全产业链覆盖_20页_2mb

氢能源产业链分析报告总结

1. 政策与发展背景

近年来，中国氢能产业在政策支持力度下快速发展。2024年9月和10月，我国分别发布了34条和33条氢能相关国策，涵盖国家层面和技术装备等多个方面，累计14条氢能政策出台，加速了氢能发展进程。氢能作为清洁能源，正成为中国能源转型的重要方向。

2. 市场现状与未来展望

• 氢能市场概况：中国电解水制氢和电解槽市场需求强劲，2023年新增产能约37万吨/年，累计产能达72万吨/年;电解槽需求量约142GW，同比增长128%。西北地区如新疆、宁夏为主要产能聚集地。
• 技术趋势：碱性电解槽电耗持续下降，PEM电解槽技术逐步提升，2023年主要厂家额定制氢电耗平均43kW·h/Nm³H₂。电解水制氢成本中，电力成本占51%，电解槽折旧占31%。
• 燃料电池进展：全球氢燃料电池市场预计2028年达1,168亿美元，中国电堆成本占燃料电池系统63%，膜电极占61.8%。2028年后，燃料电池重卡生命周期成本可能低于电动重卡。预计到2028年，中国电解槽市场规模将达621亿元。

3. 北交所产业链覆盖

截至2024年12月9日，北交所共有11家氢能相关公司，总市值约27435亿元。这些公司覆盖制氢、储氢、运氢和燃料电池应用等全产业链环节。例如：

• 制氢：硅烷科技、齐鲁华信。
• 储氢：吉林碳谷（碳纤维原丝）、新威凌（锌粉）。
• 运氢：特瑞斯（氢压缩机）、海泰新能（氢气管道项目）。
• 应用：宁新新材（石墨双极板）、东
  方碳素（石墨制品）。

此外，相关新三板企业中，丰电科技和中溶科技专注于压缩机和氢气制造，普发动力提供加氢压缩机解决方案。

4. 风险与挑战

主要风险包括技术迭代（如电解槽技术变革）、宏观经济波动和政策变动。未来需关注绿氢的规模化应用及成本控制。

5. 结论

总体而言，中国氢能源产业链已初步形成，政策红利和技术迭代推动市场快速扩张。北交所和新三板企业积极参与，但需应对多变的风险环境，实现氢能产业链的高效整合和可持续发展。