> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃与纯碱市场分析总结 ## 核心内容 当前玻璃与纯碱市场均处于供需双弱的状态，市场整体情绪偏谨慎，交割逻辑对盘面影响逐渐增强，同时能源价格波动对成本端构成一定扰动。 ## 主要观点 ### 玻璃市场 - **产量下滑**：玻璃产量持续下降，后续仍有产线冷修，预计产量将进一步下滑。 - **需求疲软**：下游需求恢复缓慢，Low-e玻璃开工率环比下降，表需回落，贸易商库存持稳。 - **价格走势**：主流市场玻璃价格稳中有降，投机需求降温。 - **库存压力**：中上游库存高位，临近交割，期现负反馈压力较大，对盘面构成利空。 - **成本上涨**：玻璃成本因燃料价格波动而上涨，天然气、煤制气、石油焦等燃料成本均有上升。 - **利润变化**：玻璃利润涨跌互现，不同燃料类型利润差异较大。 - **基差与月差**：玻璃05基差走强，5-9月差走弱，反映现货价格下行压力大于期货市场。 ### 纯碱市场 - **产量下降**：部分碱厂检修，纯碱产量环比下滑，短期供应压力减弱，但长期仍面临供应恢复的预期。 - **需求承压**：玻璃产量下滑导致重碱需求承压，轻碱需求相对稳定。 - **价格走势**：轻碱价格持稳，重碱价格偏强运行。 - **库存高位**：碱厂库存处于高位，临近交割，期现负反馈压力较大，对盘面构成利空。 - **成本上升**：纯碱成本因燃料价格上涨而上升，华北与华东地区重碱与轻碱成本均有所上涨。 - **利润下滑**：纯碱利润整体下滑，华北地区重碱与轻碱毛利均下降，华东地区毛利亦有下滑。 - **基差与月差**：纯碱05基差走弱，5-9月差走弱，反映现货价格偏强而期货市场承压。 ## 关键信息 ### 玻璃 - **价格**：主流市场玻璃价格稳中有降，华中地区5mm浮法玻璃市场价为1060元/吨，华北地区为1060元/吨（环比-10）。 - **产量**：上周浮法玻璃产量101.45万吨（-0.79），开工率70.12%（-0.44）。 - **库存**：全国浮法玻璃样本企业总库存7362.2万重箱（-81.4），华中地区库存930.1万重箱（-4.9）。 - **基差**：玻璃05基差19，环比+3；5-9合约价差-138，环比-11。 - **关注事件**：下游需求、玻璃厂库存、玻璃现货价格。 ### 纯碱 - **价格**：青海轻质纯碱市场价970元/吨，重质纯碱市场价1209元/吨（环比+17）。 - **产量**：上周纯碱产量77.54万吨（-4.27），轻碱产量36.8万吨（-1.61），重碱产量40.74万吨（-2.66）。 - **库存**：纯碱厂家总库存185.19万吨（-0.19），其中重碱库存90.53万吨（+1.46）。 - **基差**：纯碱05基差-20，环比-10；5-9合约价差-81，环比-9。 - **关注事件**：碱厂检修、碱厂累库情况、玻璃产量。 ## 结论与建议 ### 玻璃 - **结论**：交割逻辑权重增加，中上游库存高位，期现负反馈压力较大，对盘面构成利空，但仍需警惕能源价格波动对成本的影响。 - **建议**：观望为主，玻璃指数运行区间参考1040-1140元/吨。 ### 纯碱 - **结论**：交割逻辑权重增加，中上游库存高位，期现负反馈压力较大，对盘面构成利空，同时需关注能源价格对成本端的扰动。 - **建议**：观望为主，纯碱指数运行区间参考1200-1300元/吨。 ## 数据来源 - 钢联 - 迈科期货 ## 投资提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 期市有风险，入市需谨慎。 - 报告版权为迈科期货所有，未经授权不得擅自使用或传播。