20220827-浙商证券-电力设备新能源行业周报（第33周）_公路系统充电设施建设加速_22H1光伏行业量利齐升_33页_3mb

电力设备新能源行业周报（第33周）总结

核心内容概述

本周电力设备新能源行业整体表现活跃，新能源汽车、光伏及风电板块均实现量利齐升。随着政策支持和市场需求的双重驱动，行业景气度持续提升，尤其在充电基础设施建设、新型电力系统发展、光伏材料及风电招标方面取得显著进展。同时，行业面临原材料价格高位、政策变化及疫情影响等风险，但整体趋势向好，盈利能力和行业布局持续优化。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车

• 电池企业盈利改善：2022年第二季度，主要电池企业毛利率略有改善，其中一线电池厂改善幅度更大，二三线电池厂收入增速较快，盈利空间逐步打开。
• 关键原材料价格高位：碳酸锂、氢氧化锂及六氟磷酸锂价格持续上涨，但价格传导机制不断完善，缓解成本压力。
• 新电池技术发展：麒麟电池、刀片电池等新型电池技术提升产品价值，政策推动固态电池、钠离子电池、氢储能/燃料电池等技术的研发与应用。
• 充电设施建设加速：8月25日，交通运输部等联合发布《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》，推动高速公路、国省干线及农村公路充电设施建设，提升电动车远程出行能力。
• 投资建议：重点关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等具备全球竞争力的核心标的；同时关注负极龙头、铝箔企业、电解液企业及储能与钠电池相关企业。

2. 光伏行业

• 量利齐升：2022年H1光伏行业整体实现量利齐升，受益于下游需求旺盛和成本优势。
• 细分板块表现：
  • 多晶硅企业盈利倍增，硅片龙头业绩大幅增长。
  • 大尺寸PERC电池产能紧张，电池片盈利能力持续修复。
  • 垂直一体化企业凭借供应链管理能力实现量利齐升。
• 价格与产能：国内多晶硅价格小幅上涨，单晶致密料成交均价301元/kg。预计9月硅料供应量将环比提升30%，进一步支撑需求释放。
• 海外与国内市场：全球光伏新增装机需求预计2022年达250GW，2023年达330GW，海外市场与国内分布式需求旺盛。
• 投资建议：关注低估值补涨企业、受益原材料供给瓶颈的辅材企业、全球竞争力组件企业及其他具备成长性的光伏相关企业。

3. 风电行业

• 海风招标起量：8月风机招标约6.89GW，其中海上风电招标1.85GW，三季度海上风电招标量达3.65GW，同比增长113.45%。
• 全年招标预期：全年风机招标（包括集采）已超70GW，保守预期80GW，乐观预期100GW，同比增长46%-85%。
• 政策支持：国家能源局《风电场改造升级和退役管理办法》结束征求意见，即将发布，为行业提供政策依据。
• 行业展望：风电行业需求景气度将在2023年持续，预计量价齐升。
• 投资建议：关注受益国产替代、盈利改善、海风及大型化领先的风电企业。

4. 电力设备行业

• 新型电力系统发展提速：中国将牵头制定全球首个新型电力系统国际标准，推动能源清洁低碳转型。
• 电网建设重点：
  • 清洁能源配置与消纳：加快特高压电网、智能配电网建设。
  • 提升调节与调度能力：发展新型储能、抽水蓄能、火电灵活性改造、提升可调节负荷。
• 虚拟电厂发展：国内首家虚拟电厂管理中心在深圳成立，接入容量达87万千瓦，助力电力系统优化调度。
• 投资建议：关注特高压、配网智能化、电表替换周期相关企业。

行情回顾

• 本周申万电力设备行业下跌5.14%，板块整体表现不佳。
• 二级板块中，电机、风电设备、光伏设备跌幅较大，分别达-8.90%、-8.65%、-6.10%。
• 个股表现分化，部分龙头公司股价稳步上升，但多数企业面临价格波动和成本压力。

风险提示

• 原材料价格波动风险。
• 海外政策变化风险。
• 疫情对产业链运行的潜在影响。

行业评级

• 行业评级：看好（维持）

重点事件回顾

公司新闻

• 宁德时代：上半年营收增长156.32%，第二季度毛利率提升4.2个百分点；麒麟电池将与极氪、问界合作。
• TCL中环：上半年营收增长79.65%，新能源光伏材料产能提升24%，产品出货量增长显著。
• 隆基绿能：上半年营收增长43.64%，单晶硅片出货量达39.62GW，拟投资建设新项目。
• 德方纳米：上半年营收增长492.89%，净利润增长847.44%，盈利能力显著提升。
• 天赐材料：上半年营收增长180.13%，净利润增长271.32%，表现强劲。
• 其他公司：如亿纬锂能、欣旺达、福斯特、福莱特、明阳智能、金风科技等均实现不同程度的业绩增长或改善。

行业新闻

• 充电设施建设方案：推动高速公路、国省干线及农村公路充电基础设施建设，提升电动车市场吸引力。
• 政策支持：工信部发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》，鼓励固态电池、钠电、氢储能等技术发展。
• 光伏发展：海南省、河南省、安徽省等多地发布光伏及储能发展规划，推动装机容量和市场应用。
• 风电政策：国家能源局发布《风电场改造升级和退役管理办法》，规范行业发展。
• 新能源材料供应：硅料价格持续上涨，四川限电影响供应，市场紧缺。

关键数据摘要

行业展望

• 新能源汽车、光伏、风电等板块整体景气度提升，行业盈利能力逐步改善。
• 充电基础设施建设、新型电力系统发展及政策支持将为行业提供持续动力。
• 原材料价格高位及成本控制是行业持续增长的关键因素。
• 储能、钠电池、虚拟电厂等新技术将成为未来增长点。

估值表（部分重点公司）

总结

本周电力设备新能源行业在政策与市场需求双重推动下，整体呈现量利齐升趋势。新能源汽车、光伏、风电等细分行业表现积极，充电基础设施建设方案出台，加速行业发展。同时，行业面临原材料价格高位、政策变化及疫情等风险，但盈利能力和增长空间逐步改善。建议关注具备全球竞争力、新技术应用及政策受益的企业，同时警惕原材料波动和市场不确定性。