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报告摘要

中国股市与经济分析总结

核心内容

本文档提供了2013年8月13日中国股市及宏观经济的分析摘要，包括PMI数据、个股表现、市场动态、估值分析及投资建议等内容。

主要观点

中国PMI数据

中国制造业PMI高于预期，达到51.0，为16个月高点，表明中国经济正在稳定复苏。
大型企业PMI上升1.0点至51.8，中型企业PMI保持不变，小型企业PMI下降0.2点至49.2。
新订单指数上升1.8点至52.4，显示需求正在恢复，尤其是大型企业。
采购库存指数和成品库存指数均有所回升，但增长速度较慢，企业仍对经济复苏持谨慎态度。
输入价格指数上升3.1点至53.2，可能推动未来PPI上升。

个股表现

Angang Steel (347 HK): 1H13业绩优于1H12，但2H13仍面临挑战，维持“SELL”评级，目标价为HK$3.50。
Beijing Enterprises Holding (392 HK): 1H13净利润同比增长13.6%，符合预期，维持“HOLD”评级，目标价为HK$61.00。
China Shineway Pharmaceutical (2877 HK): 1H13业绩符合预期，恢复增长势头，维持“BUY”评级，目标价为HK$16.00。
CITIC Securities (6030 HK): 1H13业绩弱于同行，但预计营收将追上，维持“BUY”评级，目标价为HK$17.50。
Ping An Insurance (2318 HK): 1H13保险价值优于同行，维持“BUY”评级，目标价为HK$84.00。
Sino Biopharmaceutical (1177 HK): 1H13净利润同比增长58.7%，新兴产品表现强劲，维持“BUY”评级，目标价为HK$7.20。
Tianneng Power International (819 HK): 1H13因利润率低于预期而表现不佳，预计2H13将恢复盈利，维持“BUY”评级，目标价为HK$5.50。

交易策略

Singyes Solar (750 HK): 上周五跳空高开并收高。
Anxin (1149 HK): 突破上升三角形，显示突破趋势。
China Merchants (144 HK): 上涨势头持续。

企业动态

COSCO: 通过出售资产避免亏损。
Sinopec: 在埃及获得石油股份。
Yashili: 获准在新西兰建设乳制品工厂。

行业动态

银行业: 恒生证券因错误成本问题受到关注。
能源行业: 中国将对光伏发电单位提供补贴。

关键信息

宏观经济

制造业在8月出现强劲反弹，显示经济复苏迹象。
中国股市主要指数表现如下：
- DJIA: 前收盘14810.3，1日-0.2%，1周-1.3%，1月+5.4%，YTD+13.0%
- S&P 500: 前收盘1633.0，1日-0.3%，1周-1.8%，1月+4.5%，YTD+14.5%
- FTSE 100: 前收盘6412.9，1日-1.1%，1周-0.5%，1月+3.5%，YTD+8.7%
- AS30: 前收盘5125.3，1日+0.8%，1周+0.2%，1月+0.5%，YTD+9.9%
- CSI 300: 前收盘2313.9，1日-0.2%，1周+1.2%，1月+3.0%，YTD-8.3%
- FSSTI: 前收盘3028.9，1日-0.3%，1周-1.9%，1月+6.9%，YTD-4.4%
- HSI: 前收盘21731.4，1日+0.1%，1周-0.6%，1月+2.1%，YTD+4.1%
- HSCEI: 前收盘4195.1，1日+2.2%，1周+0.6%，1月-9.6%，YTD+2.8%
- HSCCI: 前收盘1727.6，1日+1.4%，1周+0.4%，1月-3.1%，YTD+2.3%
- Shanghai A: 前收盘1926.4，1日+1.0%，1周+3.0%，1月+0.2%，YTD-3.5%
- Shanghai B: 前收盘13388.9，1日-0.5%，1周-2.0%，1月-7.4%，YTD+28.8%
- Shenzhen A: 前收盘1294.3，1日+0.1%，1周-3.3%，1月-8.9%，YTD-7.0%
- Shenzhen B: 前收盘8021.9，1日+1.3%，1周+1.9%，1月-1.0%，YTD+4.2%
- JCI: 前收盘4195.1，1日+2.2%，1周+0.6%，1月-9.6%，YTD+2.8%
- KLCI: 前收盘1727.6，1日+1.4%，1周+0.4%，1月-3.1%，YTD+2.3%
- KOSPI: 前收盘1926.4，1日+1.0%，1周+3.0%，1月+0.2%，YTD-3.5%
- Nikkei 225: 前收盘13388.9，1日-0.5%，1周-2.0%，1月-7.4%，YTD+28.8%
- SET: 前收盘1294.3，1日+0.1%，1周-3.3%，1月-8.9%，YTD-7.0%
- TWSE: 前收盘8021.9，1日+1.3%，1周+1.9%，1月-1.0%，YTD+4.2%
- BDI: 前收盘1132，1日-0.4%，1周-2.2%，1月+6.1%，YTD+61.9%
- CPO (RM/mt): 前收盘2458，1日-0.4%，1周+3.0%，1月+9.7%，YTD+10.2%
- Nymex Crude (US$/bbl): 前收盘108，1日-1.1%，1周+1.2%，1月+4.4%，YTD+17.2%

交易量

BANK OF CHINA-H: 价格3.26，变动-0.6%，交易量276,892千股
CHINA CONST BA-H: 价格5.68，变动-0.4%，交易量220,334千股
CHINA PETROLEU-H: 价格5.59，变动+1.8%，交易量123,146千股
PETROCHINA CO-H: 价格8.44，变动+0.2%，交易量122,009千股
ISHARES FTSE A50: 价格9.4，变动-0.2%，交易量93,981千股

涨幅最大的股票

BEIJING ENTERPRI: 价格55.00，变动+5.2%，交易量1,521千股
CHINA LONGYUAN-H: 价格8.19，变动+4.5%，交易量16,413千股
CHINA MENGNIU DA: 价格32.80，变动+3.3%，交易量11,230千股
GUANGDONG INVEST: 价格6.42，变动+3.0%，交易量5,636千股
CHINA MERCHANT: 价格26.20，变动+2.9%，交易量15,854千股

跌幅最大的股票

SUN ART RETAIL: 价格10.56，变动-2.2%，交易量5,687千股
SINOPHARM-H: 价格19.44，变动-2.1%，交易量4,655千股
CHINA TELECOM-H: 价格3.91，变动-2.0%，交易量46,178千股
GUANGZHOU BAIYUN: 价格29.10，变动-1.9%，交易量1,058千股
SINOPEC ENGINEER: 价格9.94，变动-1.8%，交易量40,552千股

关键假设

GDP增长:
- 美国: 2012年2.2%，2013年预计1.5%，2014年预计3.0%
- 欧元区: 2012年-0.6%，2013年预计-0.6%，2014年预计-0.5%
- 日本: 2012年2.0%，2013年预计1.5%，2014年预计2.5%
- 新加坡: 2012年1.3%，2013年预计3.0%，2014年预计3.8%
- 马来西亚: 2012年5.6%，2013年预计4.7%，2014年预计5.5%
- 泰国: 2012年6.5%，2013年预计4.7%，2014年预计6.4%
- 印度尼西亚: 2012年6.2%，2013年预计6.3%，2014年预计6.4%
- 香港: 2012年1.5%，2013年预计3.0%，2014年预计3.7%
- 中国: 2012年7.8%，2013年预计7.2%，2014年预计6.9%
大宗商品价格:
- Brent: 2012年108.8美元/桶，2013年预计110美元/桶，2014年预计110美元/桶
- 铝: 2012年1,917美元/吨，2013年预计1,837美元/吨，2014年预计1,700美元/吨
- 铜: 2012年7,955美元/吨，2013年预计6,979美元/吨，2014年预计6,300美元/吨
- 黄金: 2012年1,671美元/盎司，2013年预计1,333美元/盎司，2014年预计1,200美元/盎司
- 铁矿石: 2012年128美元/吨，2013年预计121美元/吨，2014年预计100美元/吨
- CPO: 2012年921美元/吨，2013年预计806美元/吨，2014年预计970美元/吨
- BDI: 2012年919，2013年预计1,200，2014年预计1,500