20170821-中国银河-A股策略周报_白马龙头仍是主攻方向_创业板优选个股_12页_1mb

A股策略周报总结

核心内容

2017年8月21日发布的A股策略周报，重点分析了A股市场当前的风格分化、板块表现及未来走势预期。报告指出，市场整体呈现震荡上行态势，但不同板块表现差异明显，白马消费股、大金融板块表现稳健，而创业板和周期股则面临较大挑战。

主要观点

市场风格分化显著

• 市场表现：中小创反弹，市场震荡上行。在人工智能概念股科大讯飞带动下，创业板出现大涨，但整体仍处于估值较高水平。
• 指数表现：上证综指上涨1.88%，深证成指上涨3.14%，中小板指上涨3.93%，创业板指上涨4.57%。
• 风格差异：成长股上涨4.08%，周期股上涨2.37%，消费股、金融股、稳定股分别上涨1.85%、2.09%、2.96%。

经济与市场格局分析

• 经济数据：7月经济数据下滑，工业增加值、固定资产投资、消费、出口均出现回落。
• 经济周期判断：当前经济尚未进入新周期，供给侧结构性改革仍在进行中，产能过剩问题未根本解决，需求端也未出现趋势性回升。
• 周期股表现：周期股曾因供需共振出现逆袭，但受政策调控及需求放缓影响，难以持续，后续走势取决于需求端变化。

创业板行情分析

• 业绩与估值：创业板中报净利润增速仍下滑，整体估值超过40倍，反弹持续性受限。
• 结构性机会：部分质地优良的个股仍可能走出独立行情，但整体缺乏持续上行基础。

白马消费与大金融板块

• 表现稳定：白马消费及大金融板块在横盘整理后继续稳步上行，结构性行情尚未结束。
• 未来展望：预计在2017年剩余时间，白马龙头和大金融板块仍有表现机会。

关键信息

• 周期股：受供给收缩与需求超预期影响曾出现反弹，但随着供给侧改革力度减弱及需求放缓，其行情将仅是阶段性修复。
• 创业板：短期反弹受业绩与估值双杀影响，难以持续，需优选个股。
• 市场环境：整体市场处于震荡分化状态，白马消费与大金融仍是主攻方向。
• 风险提示：经济大幅波动可能影响市场走势。

流动性与杠杆率

• 利率变化：短端利率回升，长端利率回落，显示市场流动性有所改善。
• 融资规模：两市融资规模升至9160亿元，反映市场资金面相对宽松。

评级体系

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，依据行业指数未来6-12个月表现。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避，依据公司股价表现。

风险与免责声明

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