20220405-华融融达期货-不锈钢周报_通胀压力下市场聚焦FOMC决议_沪不锈钢或保持震荡偏强趋势_7页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了在通胀压力下，不锈钢市场受国内外宏观经济、供应链、疫情及政策等因素影响的现状与趋势。重点聚焦于FOMC决议对市场的影响、不锈钢产业链的供需变化、现货价格走势及操作建议等方面，为投资者提供市场研判与策略参考。

主要观点

宏观经济环境

• 美联储已启动加息，预计全年将多次加息，关注4月6日FOMC纪要。
• FOMC“加息先锋”布拉德预计年底联邦基金利率将升至3%，但温和派目标值为1.75%-2%。
• 中国央行通过MLF、SLF等工具维持流动性合理充裕，短期货币政策灵活。

供应情况

• 国内疫情持续影响钢厂原料进厂，华东钢厂生产降负荷，4月产量或不及3月。
• 港口铬矿库存降至近5年低位，铬铁生产成本攀升，价格稳中上涨。
• 镍矿库存持续下降，印尼镍矿定价机制与LME镍价挂钩，若继续参考LME，镍铁价格将维持高位。

需求情况

• 疫情导致物流受阻，下游需求疲软，但出口预期乐观，欧洲生产商提高合金附加费，国内出口价格优势扩大。
• 现货市场受成本支撑，价格维持坚挺，304废料报价持续在14000元/吨以上。

市场走势

• 沪不锈钢周内震荡，价格在2万整数位附近存在较强支撑。
• 期镍波动较大，受人为干预影响，操作需谨慎。
• 短期市场因疫情与累库影响，呈现震荡偏强趋势。

关键信息

重要数据

• 印尼不锈钢出口：2021年印尼向中国出口300万吨半成品不锈钢，其中9.7万吨为不锈钢片，120万吨为半不锈钢产品。
• 不锈钢产业园区：河南金艺科技产业园区一期工程接近完工，计划5月底投产。
• 不锈钢项目开工：内蒙古经安有色金属材料有限公司不锈钢轧钢酸洗项目4月1日开工，总投资56.9亿元，年产能350万吨。
• 环保审批：福建宏旺实业有限公司不锈钢冷轧扩建项目通过生态环境局审批。

市场表现

• 沪不锈钢：周内震荡，最高21090，最低19830，单周跌幅3.93%。
• 伦镍：本周波动较小，四连阴后周五收阳，价格维持在34000附近。
• 仓单变化：上期所不锈钢仓单量增至80721吨，处于较高水平。

产量与库存

• 2022年2月国内不锈钢产量：241.28万吨，月环比增长0.99%，年同比减少6.40%。
• 3月排产计划：预计增长20.4%，但受疫情影响，实际排产或低于预期。
• 库存情况：3月31日全国主流市场不锈钢库存增至78.87万吨，其中无锡与佛山库存增幅显著。

操作建议

• SS2205合约：关注19800附近的支撑位与21600附近的压力位。
• 期镍：波动较大，建议关注资金流向，谨慎操作。
• 风险点：包括关税政策、出口情况、库存持续累库、俄乌冲突等。

策略建议

• 市场整体呈现震荡偏强趋势，短期内可关注支撑位19800，压力位21600。
• 需密切关注疫情发展、钢厂进料进度及FOMC会议对市场的影响。

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