> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国元期货锂价分析报告总结（2026年3月24日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月锂价走势，指出资源端供应不确定性及需求端强劲预期是影响锂价的关键因素。报告从矿石供应、碳酸锂供应、需求端表现及后市展望等方面进行了详细阐述，为投资者提供了市场分析与策略建议。 ## 主要观点 - **锂价高位震荡**：由于资源端供应不确定性增加，3月锂价预计将维持高位震荡走势。 - **矿石供应波动**：海外锂矿供应因政策调整存在不确定性，但预计3月矿石到港量将环比增加。国内矿石供应因春节假期及季节性因素有所下滑，但随着假期结束和新矿山投产，预计3月供应将有所恢复。 - **碳酸锂供应集中释放**：3月国内碳酸锂供应将显著增长，预计环比增量超过25%。主要得益于辉石提锂和回收提锂产线的恢复，以及进口锂盐的集中流入。 - **需求端支撑强劲**：动力电芯、储能电芯及正极材料需求均表现出较强韧性，尽管部分领域存在季节性减产，但整体排产维持高位，预期3月需求将延续增长趋势。 ## 关键信息 ### 一、行情回顾 - 2月碳酸锂主力合约呈现宽幅震荡。 - 月初因市场情绪转弱，价格有所下行；随后因国内矿山停产风险及非洲锂矿政策调整，锂价大幅上行。 - 2月三周碳酸锂产量环比减少6%（或4607吨），主要受辉石提锂和回收提锂产线影响，但整体与预期一致。 ### 二、矿石供应增加 #### 2.1 海外矿石供应增长 - 锂辉石CIF均价为2123美元/吨，环比下降4.11%。 - 2月主要进口量预计在3月集中体现，3月锂盐进口量或环比显著增长。 #### 2.2 国内矿山供应增长 - 1月国内锂云母矿石产量环比增长4%，锂辉石矿石产量环比下降6%。 - 2月受春节假期影响，矿石产量预计环比下滑，但3月将随着假期结束和新矿山投产而恢复。 ### 三、碳酸锂供应集中释放 #### 3.1 国内碳酸锂产量恢复 - 2月三周产量环比减少6%，其中辉石提锂减少11%，回收提锂减少7%。 - 随着假期影响消退，3月产量预计将显著增长。 #### 3.2 进口集中流入 - 国内碳酸锂进口主要来自阿根廷和智利盐湖，成本优势明显，但受天气影响较大。 - 2月进口量预计在3月集中体现，3月进口量或环比显著增长。 #### 3.3 国内碳酸锂供应增加 - 3月国内锂盐整体供应预计环比增长超过25%。 ### 四、需求端强劲预期兑现 #### 4.1 动力电芯需求存在支撑 - 1月新能源乘用车销量受补贴影响表现不佳，2月回暖，预计3月动力电芯开工水平将明显增长。 - 2月动力电芯排产环比下滑12.7%，但排除自然日减少因素后，排产维持较高水平。 #### 4.2 储能电芯产量环比增加 - 国内储能电芯产量1月环比下滑86%，但同比增长106%。预计2月同比维持增长，3月排产将随着产能扩张而环比增长。 - 海外欧盟储能项目持续增长，美国储能项目因关税政策影响，二季度产量环比下降11%。 #### 4.3 正极材料产量增长 - 2月正极材料排产环比下滑约11%，但整体与1月持平，显示生产淡季不淡。 - 3月正极材料排产预计环比增长20-25%。 ## 后市展望 - **资源端**：非洲锂矿供应存在不确定性，津巴布韦政策不明朗，尼日利亚出口政策可能调整，国内锂矿因采矿权矿种变更问题亦存在供应扰动。 - **价格走势**：资源端支撑锂价，3月锂价或呈高位震荡走势。 ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议，亦不代表国元期货立场。 - 报告基于公开或调研资料，分析内容及观点力求客观公正，但对其准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证。 - 未经授权，不得复制、转载或引用本报告内容，违者将承担法律责任。 ## 联系我们 - **全国统一客服电话**：400-8888-218 - **总部地址**：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B - **电话**：010-84555000 - **福建分公司**：福建省厦门市思明区莲岳路1号1304室之02-03室（即磐基商务楼1502-1503室） 电话：0592-5312522 - **大连分公司**：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B 电话：0411-84807840 - **西安分公司**：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 - **上海分公司**：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层（实际楼层13层）04室 电话：021-50872756 - **广州分公司**：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元 电话：020-89816681 - **北京分公司**：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室 电话：010-84555050 - **安徽分公司**：安徽省合肥市金寨路91号立基大厦6层 电话：0551-68115888/65170177 - **河南分公司**：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话：0371-53386809 - **青岛营业部**：山东省青岛市崂山区秦岭路15号海韵东方1103户 电话：0532-66728681 - **深圳营业部**：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 - **杭州营业部**：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 - **通辽营业部**：内蒙古自治区通辽市科尔沁区西门街道龙兴紫云公馆9#楼1-101-2室 电话：0475-6380818 - **上海中山北路营业部**：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室 电话：021-52650802、021-52650801 ## 全资子公司 - **国元投资管理(上海)有限公司** 注册地址：上海市虹口区东大名路501号504A单元 办公地址： - 北京地区：北京市东城区东直门外大街46号天恒大厦A座906 - 上海地区：上海市浦东新区潍坊新村街道源深路1088号平安财富大厦1603B 电话：010-84555221