20230702-德邦证券-有色金属周报_关注机器人板块带来的稀土磁材投资机会_25页_3mb

有色金属行业周报总结

投资要点

本周核心观点：

1. 全球经济降温：美国通胀数据边际改善，美联储可能逐步退出加息，利好贵金属板块。
2. 工业金属复苏预期：铜、铝需求有望随国内经济复苏改善，建议关注铜铝板块。
3. 稀土+机器人增量机会：稀土永磁作为机器人核心部件受益，关注中科三环、金力永磁等。
4. 能源金属波动：锂价回调，关注价格中枢变化；钴价上涨利好新能源材料。

核心数据分析

• 工业金属

  • 铜/铝：铜价跌24%，铝价跌21%，云南水电供应紧张可能推升铝价及企业盈利。
  • 锌/镍：锌价涨0.5%，镍价跌62%，供需分化明显。
  • 小金属：锡价涨6%（供给收缩），镁价涨14%（成本支撑）。

• 能源金属

  • 锂/镍价回落，钴价持续上涨，关注中矿资源、华友钴业、赣锋锂业等。
  • 印尼镍产量影响全球供需格局。

• 贵金属

  • 黄金微跌、白银涨14%，美联储退出预期强化黄金配置价值。

• 稀土&钨

  • 稀土价格普遍下跌，但机器人需求或提振钕铁硼需求。
  • 钨价稳中有涨，供需偏紧。

核心投资建议

1. 重点推荐：
   • 稀土磁材：永磁材料受益于机器人板块增量，关注金力永磁、宁波韵升。
   • 铜铝：供需改善预期叠加成本支撑，关注云铝股份、中国铝业。
   • 贵金属：美联储退出利好黄金，关注紫金矿业、中金黄金。
2. 风险提示：美国加息超预期、经济复苏不及预期、海外需求放缓。

下周重点关注

1. 数据发布：中国PMI、美国制造业PMI、失业率。
2. 行业事件：机器人产业链进展、新能源材料技术突破。

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