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晨会速递总结

核心内容概述

本次晨会速递涵盖了多个行业及市场的分析，重点聚焦于政策动态、行业发展趋势、公司投资价值以及市场数据变化。整体来看，各行业均呈现积极信号，部分板块被看好，而市场整体表现分化，需关注政策与经济环境的联动效应。

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主要观点与关键信息

通信行业

• “东数西算”工程启动：国家发改委等四部门联合发布通知，在8个地区建设国家算力枢纽节点，规划10个数据中心集群。
• 投资建议：持续看好通信板块行情，认为该政策将推动行业长期发展。

环保行业

• 禾望电气：公司主营风电变流器、光伏逆变器等产品，是国内独立变流器龙头，2020年市占率约16.7%。
• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为2.40亿、4.39亿、5.85亿，当前PE分别为68倍、37倍、28倍。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。

建筑行业

• REITs与PPP对比：REITs作为重要的投融资机制改革，对建筑业的影响可能超越PPP。
• 影响与机遇：REITs可改善建筑企业报表，提升资产周转效率与现金流，同时帮助突破资产负债率限制。
• 受益标的：中国交建、中国铁建、中国电建、中国能源建设、中国中铁、中国建筑、中国中冶、中国化学等。

钢铁行业

• 方大炭素：石墨电极行业在控碳排中受益，公司拥有多种炭素新材料技术。
• 盈利预测：预计2021-2023年归母净利润分别为11.84亿、17.80亿、26.06亿，EPS分别为0.31元、0.47元、0.68元。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。

宏观与市场数据

• A股市场：上证综指、沪深300、深证成指均小幅上涨，中小板指微跌。
• 股指期货：IF2203、IF2206、IF2209均微涨。
• 商品市场：黄金上涨，铜、锌、铝、镍等金属价格多数上涨，燃油下跌。
• 海外市场：恒生指数、日经225、纳斯达克指数均下跌，黄金与美元指数上涨。
• 外汇市场：人民币对美元、欧元微涨，对日元微跌，对港币微涨。
• 利率市场：主要回购利率上行，MLF操作利率保持不变，国债期货下跌，现券国债收益率涨跌互现。

策略分析

• 疫情与消费修复：疫情形势好转，两会后可能放松防控，带动线下消费修复。
• 全球市场表现：本周全球主要权益市场普跌，恒生指数和日经225跌幅较大，黄金与美元指数上涨。
• A股市场表现：宽基指数普遍上涨，科创50涨幅居前，电力设备、有色金属及医药生物涨幅领先。
• 投资建议：关注稳增长方向、超跌方向及年报行情，把握业绩超预期及困境反转机会。

债券市场

• 政策支持：稳增长政策密集出台，央行价平量续作MLF，市场情绪企稳。
• 信用债市场：金融管理部门致力于提高信噪比，纠正解读偏差。
• 可转债策略：短期调整仍在继续，建议控制仓位，关注绿电运营、能源转型、建筑及金融板块转债，以及超跌成长股转债。

行业研究

汽车行业

• 市场表现：1月国内汽车销量同比+1%，新能源乘用车销量同比+139%，渗透率19%。
• 投资建议：推荐长城汽车、吉利汽车、特斯拉，关注比亚迪、理想，零配件推荐福耀。

电子行业

• 半导体设备：华虹半导体招标50台设备，至纯科技中标8台清洗设备。
• 投资建议：关注北方华创、中微公司、至纯科技、长川科技、华兴源创、万业企业（凯世通）、光力科技、芯源微、盛美上海、华峰测控、精测电子、晶盛机电、盛剑环境、正帆科技、ASM Pacific（H）等。

非银金融

• 保费数据：上市险企1月保费收入分化，中国人保、新华保险、众安在线增速超预期。
• 投资建议：推荐中国财险及股息率较高的优质大型险企。

房地产行业

• 政策解读：不应误读“房地产去金融化”，优质房企将引领“新四化”升级。
• 投资建议：推荐万科、金茂、新城等优质房企。

电新行业

• 锂电行业：碳酸锂价格站稳40万元/吨，新能源汽车销量同比增长1.4倍，渗透率17%。
• 投资建议：推荐宁德时代、亿纬锂能，关注紫江企业、振华新材、芳源股份、嘉元科技、贝特瑞、天奈科技、璞泰来、中伟股份、德方纳米。

钢铁行业

• 产能利用率：高炉利用率处于历史低位，水泥和煤炭产能已接近三年同期高位。
• 投资建议：关注基建结构性机会，推荐新兴铸管、金洲管道、方大炭素、方大特钢、新钢股份、宝钢股份、首钢股份、鞍钢股份、包钢股份、华菱钢铁、三钢闽光、山东钢铁、重庆钢铁。

石化行业

• 原油市场：俄乌局势动荡，伊朗产能有望回归，国际油价高位震荡。
• 投资建议：关注地缘政治风险及OPEC+产量变化，推荐相关油气及化工企业。

基础化工

• 三友化工：2021年业绩大幅增长，净利润16.7亿元，同比+133%，但Q4利润下滑。

• 盈利预测：下调2022-2023年盈利预测，净利润分别为18.37亿、20.27亿。

• 投资建议：维持“买入”评级。

• 安迪苏：2021年营收与净利润均增长，但因成本上涨下调2022-2023年盈利预测。

• 投资建议：维持“买入”评级。

• 合盛硅业：拟投建20万吨多晶硅产能，完善硅基材料产业链布局。

• 投资建议：给予“增持”评级。

建材行业

• 鲁阳节能：受益于节能降碳政策，业绩增长符合预期，进入产能扩张周期。
• 盈利预测：预计2021-2023年净利润分别为5.43亿、6.59亿、7.91亿。
• 投资建议：维持“买入”评级。

食品饮料行业

• 舍得酒业：2021年营收49.7亿元，同比+84%，归母净利润12.5亿元，同比+114%。
• 投资建议：维持“买入”评级。

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行业及公司评级体系

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料或存在重大不确定性

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基准指数说明

• A股主板基准：沪深300指数
• 中小盘基准：中小板指
• 创业板基准：创业板指
• 新三板基准：新三板指数
• 港股基准：恒生指数

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估值方法的局限性

• 本报告基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 估值方法及模型存在局限，不保证证券能够在该价格交易。

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分析师声明

• 署名分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告内容反映分析师个人观点，不与报酬直接相关。

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