20140827-渤海证券-通信行业_周报-个股随大盘回调_回避短期风险_16页_709kb

个股随大盘回调，回避短期风险

核心内容概述

本报告为渤海证券通信行业周报，由分析师齐艳莉发布，内容涵盖行业走势、政策动态、公司公告及投资策略。报告指出，近期通信板块个股随大盘回调，但部分概念股如北斗星通、南京熊猫、大唐电信等表现相对强势。整体来看，通信板块估值仍较高，但有所缓解。投资建议保持谨慎，重点推荐业绩确定性强的子行业，如4G产业链和网络优化，并推荐数码视讯、二六三、恒信移动等个股。

主要观点

• 行业整体表现：通信板块近五日下跌，尤其在通信运营子行业表现疲软，与大盘同步回调。
• 估值情况：通信设备板块TTM估值为39.13倍，相对于全体A股估值溢价率为325%，虽有上升，但溢价率整体回调。
• 投资策略：建议投资者保持谨慎，选择确定性强的子行业，重点推荐4G产业链、网络优化等，同时关注业绩高增长个股。

关键信息

1. 行业走势

• 大盘表现：近五日沪深300指数下跌2.14%，SW通信行业下跌2.4%。
• 子行业表现：
  • 通信运营：下跌5.92%
  • 通信设备：下跌2.77%
• 强势个股：与传媒相关个股表现强势，北斗星通、南京熊猫、大唐电信等北斗复牌及机器人概念股涨幅较大，分别为55.24%、16.90%、13.95%。

2. 行业要闻

2.1 政策动态

• 国务院发展科技服务业：提出五大举措，包括放开市场准入、建设公共技术平台、加大财税支持、改革创新投融资体制、加强人才引进和培养。
• “新版”北斗导航民用服务标准发布：新标准注重系统性、规范性和可操作性，旨在提高资源使用效率，确保服务质量。
• 工信部：LTE-FDD与TD-LTE混合组网商用尚无时间表：试点城市试验情况将决定何时发放商用牌照。
• 工信部发放第三批虚拟运营商牌照：6家民营企业获得牌照，推动市场竞争。
• 广西联通推出O2O创业平台“沃创富”：标志着广西联通在电商领域从B2B向B2C、O2O的延伸。

2.2 运营动态

• 中国移动4G用户占比99.8%：截至6月底，中国移动4G用户达1394.3万户，占国内4G用户总数的99.8%。
• 中国联通7月移动用户新增88.8万，创年内新低：反映其4G业务发展受挫。
• 电信业务收入连续两月回落：7月电信业务收入968亿元，同比下降3.49%，短信业务收入占比降至4.5%。
• 中移电子商务获基金销售支付结算牌照：支持“和聚宝”互联网金融产品。

2.3 设备动态

• 智能电视芯片首次量产：由创维与海思联合推出，性能领先。
• 百度研发三维交通地图：为无人驾驶战略铺路。
• 铁总启动动车组采购：预计金额超400亿元，涉及350公里和250公里动车组。

重点公司公告

• 高鸿股份：拟与大唐融合合作拓展BPO运营基地项目。
• 中兴通讯：中标杭州地铁4GTD-LTE项目，获罗马尼亚Cosmote LTE合同。
• 鹏博士：在韩国设立子公司拓展移动虚拟网络运营商业务。
• 亨通光电：与中移动签署约11亿元产品供货框架协议。
• 通光线缆：稳相电缆通过设计鉴定审查。
• 达华智能：拟出资9858万元收购青岛融佳49%股权。
• 通鼎光电：与中国移动签署11.29亿元产品合同。
• 飞天诚信：2014年半年度净利润同比增长65.43%。

投资建议

• 投资策略：保持谨慎，关注业绩确定性强的子行业，如4G产业链和网络优化。
• 重点推荐个股：数码视讯、二六三、恒信移动。
• 催化因素：军工北斗主题、收购注入事件是超额收益的主要来源。

估值与行业对比

• 通信设备板块TTM估值：39.13倍，高于全体A股。
• 估值溢价率：325%，有所回调但整体仍偏高。
• A股整体估值：系统性上涨，通信板块高估值情况有所缓解，但压力依然存在。

图表目录

• 图1：不同板块涨跌幅（%）情况（近五日，申万一级行业，流通市值加权平均）
• 图2：近3月通信设备板块估值溢价率（TTM，整体法）

表格目录

• 表1：近5交易日通信设备板块个股表现
• 表2：近5日运营和增值服务重点个股市场表现