20251201-华龙期货-生猪月报_供过于求格局延续_盘面或将低位震荡_22页_5mb

生猪市场分析报告摘要

价格波动：
生猪期货主力合约 LH2601 于2025年11月呈现在11300-12050元/吨之间运行，月度跌幅2.96%至11465元/吨，维持宽幅区间震荡。

市场供需：
供应端压力持续，能繁母猪存栏同比下降，但降幅有所扩大，产能去化速度未达预期。需求方面，屠宰量上升且部分地区消费有所回暖，但不足以消化供给增量，供需格局仍偏松。

基本面分析：
生猪现货价格小幅上涨，但养殖利润全面亏损，且回升幅度不足；猪肉进口量维持低位，显示国内供应相对充足。

后市展望：
短期市场可能出现反复，中期供应压力将主导价格走势，或易跌难涨；长期来看，产能优化与政策调控有望逐步改善供需结构。远月合约因市场期待政策促去产能而具备底部支撑。

操作建议：
短期维持低位震荡，单边建议轻仓试多，套利建议择机反套，期权暂不建议介入。重点关注能繁母猪存栏变化、终端消费情况、生猪出栏体重及二次育肥动态等核心指标。