20240311-万联证券-通信行业周观点_中国移动宣布自主研发的全球首条400G全光省际骨干网正式商用_10页_1mb

通信行业周观点总结

行业表现

上周（3月4日至10日），申万通信行业指数上涨255%，在31个行业中排名第6位，跑赢沪深300指数23.5个百分点。年初至今，通信行业指数上涨652%，也优于大市表现。成交量下滑，日均成交额较前一周减少33.6%，显示资金关注度下降。估值方面，SW通信行业PE（TTM）为20.37倍，低于历史均值35.35倍，估值处于低位。

市场动态

• ICT与技术创新：IDC预测，2027年中国ICT市场规模将达6,8884亿美元，五年复合增长率49%。中国移动宣布全球首条400G全光省际骨干网商用，推动算力网络发展。
• 5G与物联网：中国移动与中兴通讯合作实现5G-A通感一体车联网商用验证；中国移动研究院推出新型无源物联系统，已完成商用交付，支持工业自动化。
• 卫星通信与专利：中国电信获批卫星通信国际电信码号，拓展天通卫星业务。华为、中兴通讯与vivo签署专利交叉许可协议，强化5G标准布局。
• 其他动态：WLAN市场收入创新高；企业级ICT投资加速，数字和AI成为增长引擎。

投资建议

推荐关注5G建设、算力产业链、物联网、卫星通信及数字化应用，人工智能大模型驱动的服务器和数据中心机会具有潜力。短期内，通信设备板块表现强劲；中长期需防范中美科技摩擦、5G部署延迟和AI发展不确定性风险。

估值与风险

通信行业估值低于历史水平，但个股涨跌平衡（上周50%上涨）。风险包括国际摩擦和行业增长不及预期，需谨慎投资。