20240325-万联证券-通信行业周观点_鹊桥二号中继星成功发射_天翼云上海临港国产万卡算力池正式启用_9页_1mb

行业核心观点
上周（3.18-3.24）申万通信行业指数上涨177%，跑赢沪深300指数（下跌0.7%）247个百分点，在申万一级行业中排名第6。当前通信行业估值（PE TTM：20.29倍）低于历史均值（35.27倍）。（数据来源：申万）

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产业动态

• 卫星通信：20日鹊桥二号中继星成功发射，为探月任务提供地月中继通信服务。
• 互联网：截至2023年底，我国网民规模达10.92亿，互联网普及率达77.5%。
• 云宽带：上海电信落地首个基于50G-PON的“万兆云宽带示范小区”。
• 智算中心：中国电信天翼云上海临港国产万卡算力池正式启用。
• 物联网：2023年全球蜂窝物联网模组出货量同比下滑2%。
• PC市场：2023年亚太地区传统PC出货量下降16.1%。

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行情回顾

• 估值：通信行业PE(TTM)为20.29倍，低于历史中枢（35.27倍）。（数据来源：申万）
• 成交额：上周日均成交额同比上涨744%，总成交额达304.8亿元。

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投资建议
聚焦卫星通信、人工智能算力产业链、5G建设及数字化应用，重点关注AI驱动的算力升级与运营商云服务增长机会。

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风险提示

1. 中美科技摩擦带来的不确定性；
2. 5G建设不及预期；
3. 人工智能产业发展放缓；
4. 数字化基础设施推进受阻。