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碳酸锂期货早报总结 - 2026年6月26日

核心内容概览

本报告主要分析了碳酸锂期货市场的供需、成本、库存及价格走势情况，同时提供了相关产业链数据，包括锂矿、氢氧化锂、三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂及新能源车市场表现。

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一、供给端分析

1.1 碳酸锂产量

• 2026年5月产量：113,295实物吨
• 预测6月产量：116,275实物吨，环比增长2.63%

1.2 进口情况

• 5月进口量：37,555.34吨
• 预测6月进口量：32,000吨，环比减少14.79%

1.3 成本结构

• 锂辉石生产成本：159,626元/吨，日环比增长0.02%，生产利润为-4,790元/吨，亏损
• 锂云母生产成本：143,880元/吨，日环比减少1.11%，生产利润为7,158元/吨，盈利
• 盐湖生产成本：33,291元/吨，显著低于矿石端成本，盈利空间充足
• 回收端成本：普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低

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二、需求端分析

2.1 磷酸铁锂

• 样本企业库存：140,900吨，环比增加0.15%
• 月度产量：489,100吨，环比增长4.89%
• 出口量：5,898,374千克，环比减少21.70%

2.2 三元材料

• 样本企业库存：19,724吨，环比减少1.10%
• 月度产量：88,950吨，环比增长9.80%

2.3 新能源车

• 动力电池总装车量：71,900GWh，环比增长15.22%
• 新能源车产量：1,320,000辆，环比增长7.23%
• 销量：149.6万辆，环比增长11.31%
• 渗透率：53.32%，环比微增0.21%

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三、库存情况

3.1 总体库存

• 总库存：95,812吨，环比减少0.86%

3.2 各类库存

• 冶炼厂库存：15,495吨，环比增加0.19%
• 下游库存：48,285吨，环比增加3.42%
• 其他库存：32,032吨，环比减少7.37%

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四、价格与基差分析

4.1 现货价格

• 电池级碳酸锂现货价：157,000元/吨
• 09合约基差：6,160元/吨，现货升水期货

4.2 期货价格走势

• 09合约：收于150,840元/吨，低于MA20均线，呈现震荡走势
• 各合约价格：整体呈下跌趋势，部分合约跌幅超7%

4.3 基差变化

• 09合约基差：环比变化-217.56%，整体基差呈收缩态势

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五、市场逻辑与风险点

5.1 主要逻辑

• 供需格局：供需宽松未改，价格低位震荡
• 成本支撑：盐湖成本显著低于矿石，盈利空间充足
• 需求预期：预计下月需求有所强化，库存或将去化
• 价格区间：碳酸锂2609合约预计在149,060-156,260元/吨区间震荡

5.2 利多因素

• 盐湖减产预期
• 政策支撑
• 成本支撑
• 空头回补

5.3 利空因素

• 供应过剩
• 库存高位
• 需求疲软
• 进口增加

5.4 主要风险点

• 减产落空
• 需求回暖缓慢
• 宏观情绪扰动

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六、图表与数据来源

• 图表：包括碳酸锂价格走势、基差、库存、成本利润、供需平衡等
• 数据来源：WIND、上海钢联、SMM、乘联分会

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七、总结

碳酸锂市场在近期呈现供需宽松态势，价格低位震荡。盐湖成本优势明显，盈利空间充足，排产动力强劲，而锂辉石和锂云母生产利润波动较大，分别出现亏损与盈利。新能源车和动力电池需求有所增强，但库存仍维持高位，市场整体仍以震荡为主。投资者需关注减产预期、需求回暖及宏观因素对市场的潜在影响。