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资讯早班车-2026-02-10 总结

一、宏观数据速览

核心内容

2026年初，中国经济指标呈现分化趋势，部分指标增速放缓，部分则有所回升。整体经济数据反映市场信心有所波动，但部分领域如金融、外贸等表现相对稳定。

主要观点

• GDP当季同比：2025年12月GDP当季同比为4.5%，较上期4.8%有所下降，去年同期为5.4%，显示经济增速趋缓。
• 制造业PMI：2026年1月制造业PMI为49.3%，环比上升0.3%，但低于去年同期的49.1%，显示制造业景气度仍偏弱。
• 非制造业PMI：2026年1月非制造业商务活动指数为49.4%，环比下降0.7%，反映非制造业活动有所收缩。
• 货币供应：M2同比增速为8.5%，略高于上期8.4%，但低于去年同期7.3%；M1同比增速为3.8%，显著低于上期7.2%，显示企业存款增长放缓。
• 通胀与工业价格：CPI当月同比为0.8%，环比上升3.1个百分点；PPI当月同比为-1.9%，环比改善0.4个百分点，显示工业品价格略有回升。
• 固定资产投资与消费：固定资产投资累计同比为-3.8%，较上期-0.5%大幅下滑；社会消费品零售总额累计同比为3.7%，环比下降0.8%，显示消费复苏乏力。
• 进出口：出口金额当月同比为6.60%，环比下降1.6个百分点；进口金额当月同比为5.70%，环比下降1.7个百分点，显示贸易顺差收窄。

二、商品投资参考

综合

• 期货市场活跃：1月全国期货交易市场成交量达9.12亿手，成交额100.26万亿元，同比分别增长65.09%和105.14%，显示市场活跃度提升。
• 保证金调整：多个交易所调整期货合约的保证金比例与涨跌停板幅度，如黄金、白银、碳酸锂、铂、钯等，反映市场风险控制趋严。

金属

• 贵金属价格上行：COMEX黄金期货上涨2.10%，COMEX白银期货上涨8.00%；境内黄金价格普遍上涨，SHFE黄金收报1125.94元/克，涨幅3.88%。
• 稀土价格整体上涨：氧化镨钕、金属镨钕、氧化镝、氧化铽等主流产品价格均有不同程度上涨。
• 国际铜库存创8个月新高：LME数据显示，铜库存增加1025吨，达184300吨，显示市场供应偏紧。
• 全球黄金ETF资金流入：1月份全球黄金ETF吸引187亿美元资金流入，总资产管理规模达6690亿美元，创历史新高。
• 政策推动黄金纳入税制投资范围：香港计划将黄金纳入基金和家族办公室的优惠税制投资范围，不局限于本地黄金产品。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行逆回购操作：2月9日央行开展1130亿元7天期逆回购操作，单日净投放380亿元，反映流动性偏宽松。

要闻资讯

• “十五五”开局政策：国家领导人强调科技自立自强，推动科技创新领域发展。
• 再融资政策优化：沪深北交易所推出多项优化措施，支持科技创新和优质企业融资。
• 跨境电商税收优惠延续：政策延长至2027年底，缓解企业退货成本压力。
• 汽车以旧换新优化：商务部推动汽车消费扩容提质，优化以旧换新政策。
• 外交表态：中国重申维护国家核心利益，反对日本在涉华议题上的挑衅行为。
• 地方GDP目标：深圳提出2026年GDP增长目标为5%，并力争在多个领域实现增长。

债市综述

• 中国债市回暖：10年期国债收益率降至1.79%附近，国债期货集体上涨。
• 信用债表现分化：龙湖债低迷，部分产融债和国债表现活跃，收益率上行压力较小。
• 转债市场：中证转债指数上涨1.25%，部分转债涨幅显著，但部分下跌较多，需关注估值与基本面。

汇市速递

• 人民币升值：在岸人民币对美元收盘报6.9284，中间价调升67个基点；离岸人民币对美元上涨146个基点。
• 美元指数下跌：美元指数报96.85，非美货币多数上涨，日元、加元、瑞郎等兑美元下跌。

四、股票市场要闻

• A股单边大涨：上证指数收涨1.41%，深证成指涨2.17%，创业板指涨2.98%，市场情绪明显回暖。
• 题材股表现亮眼：光伏、算力硬件、AI应用等板块集体上涨，分散染料延续强势；油气、水电股相对弱势。
• 百亿私募数量创新高：截至2026年1月底，百亿私募管理人数量达122家，超九成实现正收益，平均收益率达6.41%，显示市场回暖与私募资金信心恢复。

五、研报精粹

• 债市行情升温：中信证券认为，债市因权益和商品赚钱效应减弱而升温，建议把握修复行情。
• 转债策略建议：华泰固收建议节前保持存量持仓，节后关注股市表现与转债估值是否回归合理区间。
• 春节前债市表现：中金公司认为，春节前债市上涨概率偏高，节后行情分化较大，需关注政策与基本面。
• 兴证固收展望：在资金面平稳状态下，杠杆策略与短久期信用债票息策略仍有效，长债上行风险有限。

六、今日提示

• 债券上市与发行：2月10日有275只债券上市，96只债券发行，118只债券缴款，76只债券还本付息。
• 市场关注点：投资者应关注债券市场的流动性变化与收益率走势。

七、风险提示

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