2024-11-10-市值风云-全地形车龙头_大排量摩托车登顶_春风动力_研发_销售双驱动_ROE超20_遥遥领先_16页_1mb

春风动力财务与业务分析总结

春风动力（603129.SH）发布三季报，营收同比增长22%，扣非归母净利润同比增长36.7%，且分季度呈现加速增长趋势。过去六年营收从25.5亿元增至121.1亿元（CAGR 36.6%），利润从1.3亿元增至9.7亿元（CAGR 49.2%），显示强劲历史增长。

业务表现分化：全地形车收入持平，摩托车收入同比增长42%，占总收入46.9%。公司通过自主品牌“CFMOTO”出口领先，全球全地形车市占率约15.3%；中大排量摩托车销量国内领先，2024年上半年内销和外销均亮眼。

市场与战略：北美和欧洲为主要出口市场，摩托车渗透率低但增长潜力大；公司通过高研发投入（2023年费用率7.6%）和销售支持（2023年费用率11.1%），保持高毛利率和净利率，ROE达20%左右领先同行。

资金状况：截至2024年三季度末，货币资金64.3亿元（占总资产47.6%），现金流充裕，分红率约30%，累计分红不足募资额。