20240325-华龙证券-A股投资策略周报告_关注政策利好催化机会_15页_1mb

策略研究报告摘要

日本加息对全球市场影响有限。日本央行自17年首次加息，短期利率从-0.1%上调至0%-0.1%左右，结束全球最后一个负利率机制。历史复盘显示加息对全球主要指数无特定规律或延续性，总体受当期经济环境影响，利率仍处于历史中枢下沿，故短期全球市场波动有限，应关注日本通胀数据及后续加息力度。

市场对美联储年中降息有较高期待。美联储3月维持利率目标区间在5.25%-5.50%，尽管2月通胀上行导致短期谨慎，但未改变年内三次降息的“鸽派”预期。CME数据显示，到6月累计降息25个基点的概率为66.9%。高利率压制下，美国经济放缓，降息预期支撑市场乐观。

1-2月中国固定资产投资增速回升。2024年1-2月，总投资同比增长4.2%，较2023年全年加快1.2个百分点。制造业投资增长9.4%，基础设施投资增长6.3%，民间投资小幅增长0.4%。投资结构改善，制造业和基础设施拉动经济增长，房地产开发投资降幅收窄，贡献向好。

关注政策利好催化机会。政策如“三大工程”推进房地产新模式，新质生产力带动高技术投资，设备更新和消费品以旧换新提振内需。市值增长和上市公司业绩改善将增强市场信心，外围扰动有限，震荡市为入市机会。

行业及主题配置建议：长期关注高股息红利板块和科技创新行业；短期关注行业轮动历史规律，如“高切低”现象，结合低估价值板块；风格行业包括医药医疗、消费、金融、地产链、周期等；主题关注国企改革和新质生产力。

风险提示：经济复苏不及预期、行业风险、汇率波动、数据误差、黑天鹅事件等。市场受多元因素影响，需谨慎管理投资敞口。

注：以上总结基于提供的报告内容，聚焦核心观点和关键数据，供参考。