20231112-招商期货-养殖产业周报_油脂上涨_养殖走弱_70页_2mb

报告总结

主要发现

本周养殖产业周报分析显示，油脂板块（包括棕榈油、豆油等）价格出现上涨，主要受到南美天气风险升水和MPOB报告利多因素的影响，预计将呈现季节性偏强周期。而养殖板块（如生猪、鸡蛋）整体走弱，价格下跌，源于供应增加和需求不足。

油脂上涨分析

• 原因：南美天气不确定性导致产量博弈，国际库存报告不及预期利多；国内油脂宽松格局与季节性减产预期冲突，期价跟随国际市场，月差呈现反套结构。
• 影响应：价格偏好，建议关注产区动态。

养殖走弱分析

• 具体品种：
  • 生猪：供应压力增加，11月出栏量环比上升38%-54%，需求一般，二育谨慎，期价预计弱势震荡；现货猪价下跌，亏损扩大。
  • 鸡蛋：供应充足，库存积压，价格跌至成本线，淘汰鸡出栏增加但需求恢复缓慢，期价逐步企稳，淘汰鸡价格延续弱势。
• 驱动因素：供强需弱，成本端压力大，建议短期偏空。

其他品种简析

• 大豆：CBOT大豆冲高回落，交易天气和出口；国内豆粕跟随国际成本波动，供应预期宽松。
• 玉米：供应增加，期价区间震荡；进口谷物到港多，下游观望。
• 综合：全球供需博弈，天气和库存是核心驱动。

投资建议

• 短期：猪板块谨慎，油价偏向多；鸡蛋和玉米区间操作。
• 宏观关注：疫情、天气变化、政策和库存数据。

报告强调，市场波动受外部因素驱动，建议投资者密切跟踪USDA报告和供需平衡表。