20230910-国信期货-甲醇周报_库存增加_甲醇震荡下行_19页_1mb

库存增加甲醇震荡下行 - 国信期货甲醇周报2023年9月10日总结

行情回顾

• 甲醇主力合约MA2401本周震荡下行，周跌幅约15%，减仓5万手，持仓121万手。
• 沿海市场涨势放缓，内地高开低走，现货价格虽上涨但下游需求跟进一般，买方情绪减弱。
• 外盘价格趋稳，远月船货参考在275-290美元/吨，欧美地区价格参考值在231-235欧元/吨。
• 甲醇库存环比增加38万吨，沿海库存至1145万吨，同比增幅达2243%。预计9月中下旬进口船货到港量83万吨，库存将继续增加。

甲醇基本面分析

• 供应端：国内甲醇整体开工率72.93%，环比上涨0.58个百分点；西北地区开工率81.26%，同比上涨3.24个百分点。榆林凯越进入检修，部分装置持续处于检修中。
• 需求端：甲醇制烯烃装置开工率78.38%，平均负荷较上周下跌0.346个百分点。天津渤化MTO装置计划检修45天，国内CTO/MTO装置开工下滑。
• 库存与进口：预计8月进口量维持在140万吨以上，伊朗货源供应回归及长约价格上调推动出口套利行为。进口船货持续到港，港口库存中高位，中下游提货稳定。

后市展望

• 基于供应端开工继续高位，库存中高位运行，以及下游MTO装置开工率下滑，预计甲醇价格上行承压。
• 下游需求表现偏弱，买方情绪抑制高价采购，期价偏向震荡下行格局。
• 当前甲醇价格处于高位，国际天然气价格回落支撑部分进口成本。
• 综合判断，近期甲醇预计偏弱震荡运行。

来源说明

本文报告由国信期货撰写，仅作为投资者教育用途，不构成任何投资建议。报告所引数据来源包括WIND、卓创资讯等。请注意，内容不具备投资操作指导性。