20180916-中航证券-非银金融行业周报_两市成交额低迷_上市券商再添一员_15页_1mb

报告摘要

本报告为中航证券金融研究所发布的2018年9月16日非银金融行业周报，主要分析了证券和保险行业的市场表现、行业数据、公司公告、行业动态及核心观点。

市场表现：本周证券板块下跌1.17%，跑输沪深300指数0.08个百分点，在申万一级行业中排名第9。
业绩表现：上市券商8月合计营收94.85亿元，环比下滑49.20%，同比（可比口径）下滑47.05%；合计净利润18.11亿元，环比下滑74.46%，同比（可比口径）下滑74.71%。
业务影响：经纪和投行业务萎靡是业绩下滑的主要原因，8月A股日均成交额为2847亿元，创2014年7月以来新低，IPO募资规模亦为年内新低。
估值情况：当前券商PB为1.15倍，处于历史极低区间，市场处于磨底阶段，建议关注经营稳健和创新优势显著的龙头券商，如中信证券和华泰证券。

市场表现：本周保险板块上涨0.31%，跑赢沪深300指数1.39个百分点。
保费收入：1-7月全行业原保险保费收入同比下降2.36%，降幅较上月收窄0.97个百分点，寿险业务回暖带动保费收入持续回升，下半年累计增速有望转正。
公司表现：中国平安、中国人寿、新华保险公布前8月保费收入情况，累计同比增速分别为19.23%、4.05%和11.57%。其中，中国平安8月个险新单保费同比增加12.58%，新单保费收入维持向好态势。
个股建议：建议关注专业水平高、协同能力强的险企龙头中国平安。

公司	营收	同比	归母净利	同比	EPS基本	ROE加权
中国平安	5348.14	15.32%	580.95	33.78%	3.26	11.60
中国人寿	4071.72	1.43%	164.23	34.15%	0.57	5.11
中国太保	2046.94	15.28%	82.54	26.81%	0.91	5.80
新华保险	836.69	8.53%	57.99	79.15%	1.86	8.85
中信证券	199.93	6.94%	55.65	12.96%	0.46	3.65
国泰君安	114.61	3.21%	40.09	-15.71%	0.43	3.27
华泰证券	82.16	1.23%	31.59	5.53%	0.44	3.58
海通证券	109.42	-14.58%	30.31	-24.67%	0.26	2.56
广发证券	76.10	-26.37%	28.58	-33.55%	0.38	3.33
申万宏源	60.75	0.21%	20.66	0.76%	0.09	3.14
招商证券	47.86	-18.31%	18.07	-29.21%	0.21	2.16
中信建投	52.63	2.69%	16.93	-8.75%	0.23	4.27
中国银河	43.07	-24.03%	13.11	-37.93%	0.13	2.01
国信证券	40.60	-25.29%	11.58	-42.50%	0.12	2.16
光大证券	41.14	3.71%	9.69	-21.71%	0.21	1.98
东方证券	42.77	-7.59%	7.16	-59.23%	0.10	1.37
兴业证券	33.09	-18.42%	6.87	-47.56%	0.10	2.04
财通证券	18.14	-16.13%	5.85	-28.79%	0.16	2.78
东兴证券	14.70	4.16%	5.76	1.99%	0.21	2.97
国元证券	11.10	-29.40%	2.32	-54.90%	0.07	0.91
方正证券	23.09	-22.19%	2.06	-75.03%	0.03	0.55
南京证券	6.37	-6.30%	1.86	-23.17%	0.08	1.97
中原证券	8.65	2.73%	1.46	9.27%	0.04	1.43
山西证券	29.80	41.95%	1.10	-53.55%	0.04	0.88
国海证券	9.87	-32.90%	1.02	-71.49%	0.02	0.74
第一创业	7.62	-12.68%	0.72	-61.85%	0.02	0.82
东吴证券	15.36	-24.96%	0.26	-93.85%	0.01	0.13
太平洋	4.91	31.35%	-1.05	14.46%	-0.02	-0.90

公司	营收	同比	归母净利	同比	EPS基本	ROE加权
中国平安	8908.82	25.04%	890.88	42.78%	4.99	20.72
中国人寿	6531.95	18.81%	322.53	68.63%	1.13	10.49
中国太保	3198.09	19.76%	146.62	21.61%	1.62	10.89
新华保险	1441.32	-1.40%	53.83	8.92%	1.73	8.76
中信证券	432.92	13.92%	114.33	10.30%	0.94	7.82
国泰君安	238.04	-7.61%	98.82	0.41%	1.11	9.05
华泰证券	211.09	24.71%	92.77	47.94%	1.30	10.56
海通证券	282.22	0.75%	86.18	7.15%	0.75	7.56
广发证券	215.76	4.17%	85.95	7.04%	1.13	10.55
招商证券	133.53	14.18%	57.86	7.08%	0.78	8.39
申万宏源	133.68	-9.15%	46.00	-14.96%	0.23	8.61
国信证券	119.24	-6.47%	45.75	0.41%	0.52	9.53
中信建投	113.03	-14.75%	40.15	-23.65%	0.51	9.90
中国银河	113.44	-14.32%	39.81	-22.76%	0.39	6.33
东方证券	105.32	53.16%	35.54	53.57%	0.57	8.62
光大证券	98.38	7.34%	30.16	0.11%	0.65	6.26
兴业证券	88.19	16.21%	22.85	11.66%	0.34	7.03
长江证券	56.40	-3.71%	15.45	-29.98%	0.28	5.96
财通证券	40.12	-5.73%	15.04	-15.79%	0.45	9.14
方正证券	59.53	-23.28%	14.53	-43.45%	0.18	3.99

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