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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告聚焦于焦煤和焦炭两个商品期货品种，分析其近期价格走势及投资策略。整体来看，市场氛围偏悲观，两个品种均面临价格下行压力，短期内建议采取反弹做空策略。

主要观点

焦煤（JM）品种策略

• 短期趋势：震荡
• 中期趋势：震荡
• 日内观点：看空
• 参考策略：日内短空
• 核心逻辑：
  • 海外焦煤价格持续走弱，增强了进口煤的性价比。
  • 中蒙口岸疫情对通关的影响已基本缓解，但国内负反馈担忧仍存。
  • 洗煤厂精煤日产量环比下降，显示下游采购意愿减弱。
  • 甘其毛都口岸通车数量创年内新高，表明进口供应增加。
  • 需求端持续走弱，钢厂对焦煤的需求疲软。

焦炭（J）品种策略

• 短期趋势：震荡
• 中期趋势：震荡
• 日内观点：看空
• 参考策略：日内短空
• 核心逻辑：
  • 部分钢厂启动焦炭第三轮降价，原材料价格承压。
  • 焦化厂焦炭日产量环比下降，显示生产端压力较大。
  • 钢厂大面积亏损，生产积极性下降，导致焦炭需求进一步回落。
  • 建材社会库存持续去化，但市场整体情绪仍偏悲观。
  • 建议关注粗钢减产政策和地产回暖时机对市场的影响。

关键信息

• 市场情绪：整体偏悲观，受负反馈逻辑影响，焦煤和焦炭价格持续承压。
• 供应端：进口煤供应增加，国内洗煤厂和焦化厂开工率下降，供应端压力显现。
• 需求端：钢厂和焦化厂均面临亏损，生产积极性差，导致需求端持续走弱。
• 政策关注点：粗钢减产政策和地产回暖时机是影响市场走势的重要变量。
• 操作建议：短期内可考虑反弹做空策略，需密切关注政策变化及市场情绪波动。

总结

宝城期货对焦煤和焦炭的短期与中期走势均判断为震荡，但日内建议采取看空策略。当前市场受到海外煤价走弱、国内负反馈担忧以及钢厂亏损等因素影响，整体情绪偏悲观。建议投资者在操作中保持谨慎，关注政策动向及市场情绪变化，以反弹做空为主，控制风险。