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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

宝城期货发布的煤焦早报主要分析了焦煤与焦炭两个品种在短期、中期及日内的时间周期内的走势及投资策略。整体来看，市场情绪较好，焦煤与焦炭期价均表现出偏强运行的态势，但供应端存在不确定性，建议投资者关注盘面焦化利润的做多机会。

主要观点

焦煤（JM）分析

• 短期与中期走势：焦煤期价预计短期内维持震荡整理。
• 日内策略：建议“看多”。
• 参考策略：试多盘面焦化利润。
• 核心逻辑：
  • 国际煤价持续走高，但我国对俄罗斯煤和蒙煤进口存增量预期，供应端强预期有所减弱。
  • 周产量数据显示，洗煤厂精煤日产小幅增加，蒙煤进口量环比改善，供应边际好转。
  • 需求端在两会期间出现小幅回落，但随着京津冀错峰生产政策退出，需求有望改善。
  • 国内经济持续复苏，地产与基建表现良好，市场多空分歧加剧。
  • 俄乌政治风险依然存在，单边操作风险较大，建议关注盘面焦化利润机会。

焦炭（J）分析

• 短期与中期走势：焦炭期价短期内延续震荡偏强运行。
• 日内策略：建议“看多”。
• 参考策略：试多盘面焦化利润。
• 核心逻辑：
  • 俄乌局势暂缓，国内经济延续复苏，焦炭四轮调涨顺利落地。
  • 期价在高位回调后回归基本面逻辑。
  • 产量数据方面，焦化厂焦炭日产小幅下降，247家钢厂铁水日产环比减少，显示两会期间钢厂高炉开工情况有所下滑。
  • 钢铁行业采暖季环保限产正式退出，钢厂在利润支撑下将逐渐复产。
  • 进口焦煤或逐渐释放，焦炭成本支撑可能转弱，不建议在高位追多。
  • 建议关注盘面焦化利润的做多机会。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪较好，焦煤与焦炭期价延续强势。
• 供需格局：焦煤供应边际改善，焦炭需求有望恢复。
• 政策影响：两会期间对焦煤与焦炭需求产生一定影响，但随着错峰生产政策退出，需求将逐步恢复。
• 经济复苏：国内经济持续复苏，地产与基建表现良好，支撑市场信心。
• 国际因素：国际煤价上涨，但进口预期增加，可能对供应端产生影响。
• 风险提示：俄乌政治风险仍存，单边操作风险较大。

投资建议

• 焦煤与焦炭均建议“试多盘面焦化利润”。
• 焦煤短期震荡，中期震荡，需警惕供应端的不确定性。
• 焦炭短期震荡偏强，中期震荡，不建议在高位追多。
• 建议投资者关注焦化利润的变化，把握市场机会。

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应根据自身情况，结合其他信息作出投资决策。
• 本报告不构成对任何人的投资建议，亦不承担因使用本报告内容而产生的任何损失责任。

附加信息

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