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报告摘要

山金期货黑色板块日报总结

一、螺纹钢与热卷

核心内容

当前螺纹钢与热卷市场处于供需双弱状态，钢厂产量有所回升，但整体仍处于下降趋势，库存持续回落。市场对钢材的需求尚未明显回暖，且消费旺季已过，钢厂利润大幅下滑，预计未来产量将逐步减少。与此同时，煤焦价格反弹，对成本端有所支撑。

主要观点

产量：螺纹钢产量回升，热卷产量环比下降，五大品种产量环比回落。
库存：五大品种社会库存继续回落，螺纹钢社会库存降幅较大，热卷库存小幅下降。
价格走势：螺纹钢和热卷主力合约价格小幅下跌，现货价格相对稳定。
技术面：螺纹钢05合约短暂跌破震荡区间后快速反弹，尚未形成明确趋势；热卷05合约仍处于高位震荡。

操作建议

多单可轻仓持有，逢低可少量加仓。

关键数据（表1）

数据类别	指标	单位	最新	较上日	较上周
期现货价格	螺纹钢主力合约收盘价	元/吨	3119	-6	-0.19%
期现货价格	热轧卷板主力合约收盘价	元/吨	3269	-8	-0.24%
期现货价格	螺纹钢现货价格	元/吨	3300	0	0
期现货价格	热轧板卷现货价格	元/吨	3270	-10	-0.30%
基差与价差	螺纹钢主力基差	元/吨	181	+6	-29
基差与价差	热轧卷板主力基差	元/吨	1	-2	-7
基差与价差	螺纹钢10-1价差	元/吨	31	+6	+20
基差与价差	热轧卷板10-1价差	元/吨	6	+6	+7
基差与价差	螺纹钢1-5价差	元/吨	1	0	-21
基差与价差	热轧卷板1-5价差	元/吨	7	-4	-1
基差与价差	螺纹钢5-10价差	元/吨	-32	-6	+1
基差与价差	热轧卷板5-10价差	元/吨	-13	-2	-6
基差与价差	热卷01-螺纹01价差	元/吨	156	-6	-2
基差与价差	热卷05-螺纹05价差	元/吨	150	-2	-22
基差与价差	热卷10-螺纹10价差	元/吨	131	-6	-15
产量	全国建材钢厂螺纹钢产量	万吨	181.68	-2.90	-1.62%
产量	热卷产量	万吨	291.91	-16.80	-5.44%
库存	五大品种社会库存	万吨	906.47	-35.26	-3.74%
库存	螺纹社会库存	万吨	313	-25.70	-7.59%
库存	热卷社会库存	万吨	307.3	-5.76	-1.84%
期货仓单	螺纹注册仓单数量	吨	82284	+3619	+16987
期货仓单	热卷注册仓单数量	吨	131004	0	-5024

二、铁矿石

核心内容

铁矿石市场受钢厂减产及港口库存回升影响，价格承压。全球发运量仍处于高位，且政策调整已反映在价格中。铁矿石期货价格整体维持震荡走势，缺乏明确方向。

主要观点

需求：钢厂产量和表观需求环比回落，铁水产量下降，显示需求疲软。
供应：海外发运量稳定，国内矿山产量略有下降，港口库存增加。
价格走势：铁矿石现货价格小幅上涨，期货价格维持震荡，基差与价差变化不大。
技术面：05合约仍处于高位震荡，未形成明确趋势。

操作建议

多单可轻仓持有，中线交易，以震荡思路对待，不可追涨杀跌。

关键数据（表2）

数据类别	指标	单位	最新	较上日	较上周
期现货价格	麦克粉(青岛港)	元/湿吨	786	+3	+13
期现货价格	金布巴粉60.5%(青岛港)	元/湿吨	747	+7	+13
期现货价格	DCE铁矿石主力合约结算价	元/干吨	780	0	+19.5
期现货价格	SGX铁矿石连一结算价	美元/干吨	104.88	+1.23	+3.09
期现货价格	普氏62%指数	美元/干吨	108.35	0	+3.15
基差及价差	麦克粉(青岛港)-DCE铁矿石主力	元/吨	6	+3.0	-6.5
基差及价差	金布巴粉60.5%(青岛港)-DCE铁矿石主力	元/吨	-33	+7.0	-6.5
基差及价差	DCE铁矿石期货9-1价差	元/干吨	-40.5	0	+3.5
基差及价差	DCE铁矿石期货1-5价差	元/干吨	19	0	-2.0
品种价差	PB粉	元/湿吨	795	+1	+1
品种价差	卡拉加斯粉	元/湿吨	874	+2	+2
品种价差	巴混63.0%	元/湿吨	837	+1	-2
品种价差	巴混62.5%	元/湿吨	831	+1	-2
品种价差	纽曼粉	元/湿吨	793	+1	+1
品种价差	麦克粉	元/湿吨	787	+1	+1
品种价差	金布巴粉60.5%	元/湿吨	748	+1	+2
品种价差	金布巴粉59.5%	元/湿吨	740	+1	+2
品种价差	罗伊山粉	元/湿吨	781	+1	+1
品种价差	IOC6	元/湿吨	765	+1	+1
品种价差	FMG混合粉	元/湿吨	738	0	+1
品种价差	超特粉	元/湿吨	677	-1	-1
品种价差	卡拉拉精粉	元/湿吨	877	+2	+2
品种价差	乌克兰精粉	元/湿吨	900	0	-5
品种价差	KUMBA	元/湿吨	841	0	0
铁矿石到港量与疏港量	北方六港到货量合计	万吨	1358.5	——	+79.8
铁矿石到港量与疏港量	日均疏港量(45港口合计)	万吨	328.23	——	-5.94
铁矿石库存	港口库存合计	万吨	15512.63	——	+81.21
铁矿石库存	港口贸易矿库存	万吨	10476.66	——	+87.04
铁矿石库存	进口矿烧结粉矿总库存	万吨	1180.48	——	-18.26
国内部分矿山铁矿石产量	全国样本矿山铁精粉产量	万吨/日	44.79	——	-0.59
期货仓单	数量	手	1300	0	-200

三、产业资讯

核心内容

政策与展望：钢铁行业需推动落后产能退出，库存控制目标为2021年水平。2025年钢材消费量预计为8.08亿吨，同比下降5.4%；2026年预计为8亿吨，同比下降1.0%。
市场动态：焦煤期货交割仓库升贴水调整，对市场有一定影响。锰硅企业出货情绪一般，库存持续上升，硅铁企业库存下降。
钢厂数据：247家钢厂高炉开工率下降，钢厂盈利率维持在35.93%，日均铁水产量下降。
港口数据：铁矿石港口库存增加，日均疏港量减少，显示港口压力有所上升。
环境因素：唐山市解除重污染天气Ⅱ级应急响应，对市场情绪有一定提振作用。