20260112-国元国际控股-港股市场周报_港股流动性恢复_关注国内经济回暖信号_11页_808kb

报告摘要

港股市场表现：2026年1月第一周，恒指小幅震荡，一周回撤0.41%。医疗板块表现突出，上涨10%，成为当周领涨行业。科技和电讯行业小幅回落，分别下跌1.65%和2.33%。日常零售消费和医药生物板块表现优异，而石油石化板块则表现较弱。
资金流动：富盈基金单周份额增加7.48%，成为港股单周成交额最大的ETF；港股通净流入326.94亿港元，显示南下资金持续流入，对港股估值形成支撑。
市场环境：全球主要大类资产中，白银表现最佳，新兴市场整体优于港股，A股表现优于港股。美国非农就业数据低于预期，但失业率下降至4.4%，显示美国劳动力市场疲软但未恶化。国内CPI和PPI数据出现边际改善，显示经济回暖迹象。
港股观点：流动性恢复较好，国内经济回暖信号可能为港股带来增量资金。若经济持续回暖，港股估值有望提升。同时，美联储主席人选公布可能影响人民币对美元走势，提升港股吸引力。

港股表现：
- 恒生指数：一周回撤0.41%，年初以来上涨1.46%。
- 恒生中国企业指数：上涨0.38%，年初以来上涨1.63%。
- 恒生科技指数：一周下跌0.86%，年初以来上涨1.95%。
- 医疗保健业：一周上涨10.06%，市值37,380.05亿港元。
- 医药生物：一周上涨9.2%，市值19,325.32亿港元。
- 石油石化：一周下跌3.4%，市值43,198.06亿港元。
- 金融板块：整体表现平平，仅有0.26%的涨幅，市值213,086.34亿港元。
- 市场流动性恢复良好，资金面支撑明显。
美股表现：
- 道琼斯工业平均指数：上涨2.32%，年初以来上涨2.35%。
- 标普500指数：上涨1.57%，年初以来上涨1.02%。
- 纳斯达克指数：上涨1.88%，年初以来上涨1.08%。
- 美股各行业表现分化，可选消费和材料板块涨幅较大，公用事业和信息技术板块下跌。
ETF表现：
- 富盈基金：份额增加7.48%，单周成交额851.32亿港元。
- 恒生中国企业ETF：份额增加12.68%，单周成交额594.54亿港元。
- 南方恒生科技ETF：份额增加4.70%，单周成交额425.35亿港元。
- 美股ETF中，SPY、QQQ、IWM等表现较好，TQQQ、RSP、XLE等表现较差。

国内外经济数据：
- 国内12月CPI同比上涨0.8%，核心CPI同比上涨1.2%，显示通胀边际改善。
- 国内12月PPI同比下降1.9%，降幅收窄0.3个百分点，连续3个月环比上涨。
- 美国12月非农就业人口增加5万人，失业率降至4.4%，显示劳动力市场疲软但未恶化。
- 美国12月CPI数据未公布，但市场对美联储降息预期未显著升温。
国内外央行动态：
- 美国尚未公布新任美联储主席人选。
- 中国央行未有显著政策变化，港股通南下资金流入持续。

港股行业涨跌：
- 医疗保健业：上涨10.06%，市值37,380.05亿港元。
- 原材料业：上涨4.75%，市值35,011.33亿港元。
- 综合企业：上涨3.00%，市值7,921.76亿港元。
- 工业：上涨1.64%，市值50,339.44亿港元。
- 公用事业：上涨1.26%，市值16,282.00亿港元。
- 金融业：上涨0.26%，市值213,086.34亿港元。
- 必需性消费：下跌0.37%，市值19,325.32亿港元。
- 非必需性消费：下跌0.98%，市值121,436.60亿港元。
- 能源业：下跌1.11%，市值43,198.06亿港元。
- 信息科技业：下跌1.65%，市值94,438.69亿港元。
- 电讯业：下跌2.33%，市值28,391.99亿港元。
美股行业涨跌：
- 可选消费：上涨5.77%，市值2,016.52亿美元。
- 材料：上涨4.84%，市值611.33亿美元。
- 工业：上涨2.50%，市值1,371.35亿美元。
- 通讯服务：上涨2.38%，市值461.38亿美元。
- 能源：上涨2.13%，市值716.63亿美元。
- 日常消费：上涨2.11%，市值881.77亿美元。
- 金融：上涨1.37%，市值926.09亿美元。
- 医疗保健：上涨1.14%，市值1,834.54亿美元。
- 房地产：上涨0.36%，市值256.10亿美元。
- 信息技术：下跌0.02%，市值5,688.10亿美元。

国内宏观经济数据：
- GDP：2025年12月当季同比5.40%，环比1.50%。
- PMI：制造业PMI为50.10%，非制造业PMI为52.00%。
- 工业增加值：2025年12月同比6.20%，环比5.80%。
- 固定资产投资：累计同比3.20%，民间投资累计同比-0.10%。
- 社会消费品零售总额：当月同比3.70%，累计同比3.50%。
- 进出口：进口当月同比0.84%，累计同比6.45%。
- 贸易差额：当月同比40.75%，累计同比-3.40%。
- CPI：当月同比0.80%，核心CPI同比1.20%。
- M2：同比7.30%，M1：同比1.20%。
- 社会融资规模：当月值28,537.00亿元，同比增加9,211.00亿元。
金融数据：
- 社会融资规模：新增人民币贷款当月值8,402.00亿元，同比减少2,690.00亿元。
- 政府债券：当月值17,566.00亿元，同比增加47.66%。
- 货币净投放：月合计值-8,317.50亿元，同比增加19,780.20亿元。