博鳌亚洲论坛-新兴经济体发展2019年度报告-2019.3-124页_9mb

博鳌亚洲论坛新兴经济体发展2019年度报告总结

核心内容概述

本报告由博鳌亚洲论坛发布，分析了2018年新兴经济体（E11）在经济增长、就业与收入、物价与货币政策、国际贸易、国际直接投资、大宗商品、债务及金融市场等方面的表现，并对2019年经济形势进行了展望。报告指出，尽管面临诸多挑战，E11国家整体仍保持中高速增长，是推动世界经济增长的重要力量。

主要观点

1. 经济增长

• 总体趋势：2018年E11的GDP增长率约为5.1%，较2017年的5.2%略有下降，但仍高于全球平均水平。
• 增长动力：消费和净出口成为增长的重要支撑，但部分国家如中国，净出口对经济增长的贡献为负。
• 各国表现：
  • 中国GDP增速从6.9%降至6.6%，面临外需环境恶化和结构性改革压力。
  • 印度GDP增速上升至7.3%，成为E11中增长最快国家。
  • 土耳其和阿根廷经济出现衰退，GDP增速分别为3.5%和-2.6%。
  • 韩国、巴西、俄罗斯等国家GDP增速略有下滑。

2. 就业与收入

• 就业形势：多数国家就业人数增加，服务业就业占比上升，失业率下降。
• 收入改善：人均收入改善势头明显，实际工资增长回升。
• 结构性问题：青年失业率较高，南非达53.8%，需警惕。部分国家老龄化加剧，劳动力参与率下降。

3. 物价与货币政策

• 通货膨胀：多数国家通货膨胀率上升，阿根廷和土耳其分别达到31.8%和16.2%。
• 货币政策：货币政策总体仍维持紧缩，部分国家如阿根廷、土耳其大幅上调基准利率，而中国继续实施稳健中性政策。

4. 国际贸易

• 贸易复苏：2017年E11贸易总额大幅反弹，2018年上半年继续增长。
• 贸易结构：内部贸易占比上升，但与发达经济体的贸易联系弱化。
• 贸易保护主义：全球贸易保护主义威胁加大，影响贸易增长和投资环境。
• 贸易顺差：E11贸易顺差延续下降趋势，服务贸易逆差扩大。

5. 国际直接投资（FDI）

• FDI逆势增长：E11整体FDI流入额增长4.2%，占全球FDI流入的25.1%。
• 营商环境改善：9个E11国家在世界银行全球营商环境排名中有所上升。
• FDI流出：E11的FDI流出额下降12.0%，但部分国家如中国和印度仍保持高增长。

6. 大宗商品

• 价格波动：大宗商品价格整体回落，能源类价格显著提升，金属和贵金属价格分化。
• 供需影响：E11国家在大宗商品供给和需求方面均有重要影响，部分国家对价格波动较为敏感。

7. 债务

• 债务水平上升：总体债务水平上升，尤其是私人债务。
• 公共债务可控：E11的公共债务风险仍可控，但部分国家如阿根廷和土耳其面临较高偿债压力。
• 外债风险降低：外债风险有所下降，但多数国家外债水平仍高于警戒线。

8. 金融市场

• 股市波动：多数E11国家股市指数下跌，中国、土耳其、韩国跌幅较大。
• 国债收益率上升：阿根廷和土耳其成为E11中国债收益率最高的国家。
• 房地产分化：E11国家房地产市场继续分化，部分国家如土耳其房价大幅下跌。
• 货币贬值压力：除沙特阿拉伯外，其他E11国家货币对美元贬值，阿根廷和土耳其尤为严重。

关键信息

• 经济总量：2018年E11经济总量达25.8万亿美元，占全球GDP的30.4%。
• 增长预测：预计2019年E11经济增速将保持在5.1%左右，但面临下行压力。
• 影响因素：2019年E11经济走势受美欧货币政策、全球贸易保护主义、债务风险、大宗商品价格、全球经济治理及地缘政治等因素影响。
• 未来挑战：部分国家如阿根廷、土耳其和沙特阿拉伯可能面临经济衰退风险；中国需应对中美贸易摩擦和外需恶化。
• 增长潜力：印度、俄罗斯等国在政策支持和结构调整下，增长势头良好，可能成为未来增长引擎。

结论

尽管2018年E11经济增长略有放缓，但总体仍保持中高速增长，成为全球经济增长的重要支撑。未来E11需在防范风险、促进增长和深化合作方面持续发力，以应对日益复杂的国际经济环境。