20250224-国金证券-量化观市_高业绩弹性板块领涨_成长因子表现回暖_12页_1mb

投资策略周报摘要

一、市场概况

上周国内主要指数普遍上涨：上证50、沪深300、中证1000、中证500分别上涨0.8%、1.1%、3.2%和4.1%。中信行业中通信、电子等科技板块表现突出，通信指数涨幅高达72.0%，而煤炭等资源板块出现较大跌幅。

二、宏观环境及政策解读

政策端

1. 民营企业座谈会释放明确支持信号，重点解决融资难融资贵问题，预计将推动两会期间出台改善民营经济发展环境的政策措施。
2. 提振消费仍是政策重点，消费券政策有望延续至汽车、家电等消费领域。
3. 经济工作重点转向惠民生促消费，消费政策优先级提升。

资金面

上周央行通过公开市场操作净回笼5609亿元，货币市场利率出现明显上行，短端SHIBOR和DR007分别上升24.5BP和27.52BP至2.139%和2.31%。

三、投资建议核心观点

仓位配置

宏择时模型显示2月建议权益仓位50%，短期内维持大盘成长为核心配置，战术性配置可关注小盘成长板块。

微盘股策略评估

微盘股择时模型显示：

• 微盘股/茅指数相对年均线持续上行，轮动信号明确；
• 风格拥挤度指标下降，基本面利率指标平稳，未触发风控预警；
• 建议长期投资者增配微盘股：机构户对微盘股价值认可度提升，建议可在波动中逐步布局。

因子表现展望

预期成长与科技因子表现将持续改善：

• 成长科技板块趋势性上涨行情将持续；
• 数字基建、AI产业链受益较大；
• 技术与低波因子短期承压，但机构资金推动下有利成长因子回暖。

四、风险提示

1. 市场热点切换风险；
2. 政策执行不及预期；
3. 货币流动性和经济修复进度存在变数。

注：以上内容基于国金证券最新分析观点整理，数据如有更新请以上述报告最新版本为准。