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报告总结

宏观经济分析

PMI连续两月超季节性回落，经济景气下降。主要信号包括供需双重回落、需求收缩；出口订单下降明显；价格指数震荡，预计未来同比下降；产成品库存回落；中小企业景气震荡，就业回升但仍在收缩区间；服务业景气回落，建筑业回升。预计经济压力持续，政策可能加码。

个股分析

名创优品（09896HK）

作为全球杂货零售龙头，海外市场扩张速度加快，经调整净利率创新高。盈利预测上调，维持“买入”评级。

华住集团-S（01179HK）

展店和签约提速，境内市场表现强劲，业绩超预期。公司优化门店战略，淘汰低效酒店，聚焦中高端扩张。盈利预测上调，维持“买入”评级。

其他内容

• 行业表现：涵盖煤炭、传媒等前五名和后五名行业近期收益数据。
• 晨报回顾：列出20多个关键主题报告。
• 风险与评级说明：包括投资评级标准和免责声明。